碳排放约束下企业清洁发电技术的投资决策研究

发布时间：2017-09-16 11:54

  本文关键词：碳排放约束下企业清洁发电技术的投资决策研究

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【摘要】：全球气候变化刺激了碳排放约束的产生。温室气体的大量排放是导致气候变暖的罪魁祸首,其中二氧化碳(CO2)是温室气体的主要代表。因此,以高碳为特点的电力行业必将首当其冲接受碳排放约束的挑战。从电力行业的现状来看,高碳的常规煤电技术占据并将长期占据发电主导地位,因此改造常规煤电技术,使其成为低碳的清洁发电技术是很有必要的。在不确定环境下,发电项目的投资价值存在差异,因而电力投资者在碳排放约束的环境下会面临技术投资问题。我国煤电占全国电力生产的75%,电力行业的碳排放约占能源行业碳排放总量的42.4%。在这一背景下,探讨煤电企业清洁发电技术的投资决策选择,对发电技术的创新发展、电力企业的盈利以及环境保护都具有重要意义。本文首先通过对国内外相关研究的整理,发现由于发电项目普遍投资大且存在的不确定因素较多,采用实物期权理论分析碳排放约束下发电技术投资问题较适合；继而对投资决策相关理论进行详细的介绍；然后,根据模拟出不确定因素对清洁发电技术投资的影响,找出碳排放约束环境下的不确定因素的影响程度及方式,并基于实物期权方法建立一个两阶段复合期权并讨论各阶段的投资方式：最后,进行模型的实证分析。总体来说,即运用理论与实证相结合的方法,得出论文的最终结论。论文分析结果表示,第一,清洁发电技术投资不可逆、项目建设时间较长,其投资决策会受到外部环境中不确定因素的影响,碳排放约束在现阶段加剧了这种不确定性。第二,在碳排放约束的条件下,包括碳排放价格在内的多种不确定因素共同作用且波动较大时更能刺激发电企业投资清洁发电技术。第三,碳排放价格波动越大,期权价值越高,越能提高投资者的投资意愿。第四,可以利用政策补贴使得碳排放价格尽快达到投资临界值,推动发电企业更早的投资清洁发电技术。
【关键词】：碳排放约束 清洁发电技术 实物期权 投资决策
【学位授予单位】：华北电力大学(北京)
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F426.61
【目录】：

• 摘要5-6
• Abstract6-10
• 第1章 绪论10-19
• 1.1 论文研究背景及意义10-11
• 1.2 国内外研究现状11-15
• 1.2.1 国外研究现状11-13
• 1.2.2 国内研究现状13-15
• 1.3 论文研究方法及研究框架15-18
• 1.3.1 研究方法15-16
• 1.3.2 研究框架16-18
• 1.4 论文研究创新点18-19
• 第2章 投资决策相关理论19-28
• 2.1 传统投资决策理论19-21
• 2.1.1 传统投资决策方法19-20
• 2.1.2 传统投资决策方法的不足20-21
• 2.2 实物期权投资决策理论21-27
• 2.2.1 实物期权理论的提出21-22
• 2.2.2 实物期权的基本概念和方法22-24
• 2.2.3 实物期权在发电投资决策中的应用24-26
• 2.2.4 实物期权理论引入投资决策中的意义26-27
• 2.3 本章小结27-28
• 第3章 基于实物期权的清洁发电技术投资决策模型28-41
• 3.1 实物期权在清洁发电技术投资决策中的适用性28-30
• 3.1.1 清洁发电技术相关概念28
• 3.1.2 清洁发电技术的特点28-29
• 3.1.3 清洁发电技术投资中所含实物期权的特性29-30
• 3.2 影响清洁发电技术投资的不确定因素分析30-35
• 3.2.1 未来燃料价格的变化30-31
• 3.2.2 碳排放政策的变化31
• 3.2.3 未来电价的变化31-32
• 3.2.4 不确定因素评估32-35
• 3.3 两阶段复合期权投资模型构建35-39
• 3.3.1 发电投资阶段投资分析36-37
• 3.3.2 技术更新阶段投资分析37-39
• 3.4 本章小结39-41
• 第4章 IGCC发电技术投资决策实证分析41-52
• 4.1 电厂基本情况简介41-42
• 4.2 净现值方法下的投资决策分析42-45
• 4.3 实物期权方法下的投资决策分析45-50
• 4.3.1 相关参数设定45-46
• 4.3.2 IGCC发电技术分阶段投资规则46-50
• 4.4 本章小结50-52
• 第5章 研究成果和结论52-54
• 参考文献54-59
• 攻读硕士学位期间发表的论文及其他科研成果59-60
• 致谢60

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