基于事件研究法的中兴与华为事件对通信行业影响研究

发布时间：2023-04-21 04:32

　　自唐纳德·特朗普当选美国总统以来,贸易保护主义滋生使得中美双边贸易摩擦不断升级。在此背景下,全球通信行业龙头企业中兴通讯与华为受到美国的贸易制裁黑天鹅事件,引发市场热议。本文运用事件研究法对中兴事件与华为事件对通信行业市场造成的外生冲击影响做定量实证分析。通过对比市场模型与Fama-French三因子模型在事件研究法中的结果,研究发现:中兴事件与华为事件的发生给通信设备行业带来了短暂的负面冲击;流通市值不同的股票在事件中的反应速度不一,高流通市值股反应快于低流通市值,但事件实际造成的累计收益影响却差别不大;中兴事件带来的负面投资者情绪在国产芯片股票却带来了显著为正的异常收益率,而华为事件给5G概念股票的影响是仅在事发当天为负,后续持续几天正向影响。由于华为事件发生在中兴事件之后,在华为事件的窗口期内发现仅在事发当天对通信行业和其供应商股票造成显著为负的异常收益,市场消化同类型事件信息的速度得到提高。

【文章页数】：66 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第1章 绪论
    1.1 研究背景及意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 研究问题提出
        1.2.1 研究中兴事件与华为事件的原因
        1.2.2 研究目的
    1.3 国内外文献综述
        1.3.1 事件研究法相关理论及研究情况
        1.3.2 事件对行业影响的相关研究
    1.4 研究内容与方法
        1.4.1 研究内容
        1.4.2 研究方法
        1.4.3 创新与不足之处
第2章 事件概述
    2.1 .中兴事件
    2.2 .华为事件
    2.3 .事件的定性分析
    2.4 .本章小结
第3章 事件研究法与样本选择、研究设计
    3.1 事件研究法及其步骤
        3.1.1 事件研究法
        3.1.2 市场模型(Market Model)
        3.1.3 Fama-French三因子模型
        3.1.4 显著性检验
    3.2 样本选择与研究设计
        3.2.1 样本的选择
        3.2.2 估计窗口与事件窗口
        3.2.3 模型的构建与变量定义
        3.2.4 影响累计异常收益的因素
        3.2.5 研究假设
    3.3 本章小结
第4章 两事件的实证分析
    4.1 .模型实证的简单对比
        4.1.1 模型对样本股票的解释程度
        4.1.2 模型对样本股票的显著性水平
    4.2 .美国签署对华贸易备忘录事件影响分析
    4.3 .中兴事件的影响分析
        4.3.1 中兴事件对通信行业的影响
        4.3.2 中兴事件对芯片行业的影响
    4.4 .华为事件的影响分析
    4.5 .本章小结
结论
参考文献
附录
致谢



本文编号：3795843