中国传统能源行业跨国并购绩效实证研究

发布时间：2017-04-01 23:09

  本文关键词：中国传统能源行业跨国并购绩效实证研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：近些年来，中国传统能源行业发起了多起跨国并购交易，许多学者也从多个方面讨论了如何评价跨国并购的整体绩效。 首先本文在文献综述部分详细介绍了跨国并购的早期基本理论。详细阐述了约翰邓宁的国家优势理论和小岛清的边际产业扩张理论。现今的跨国并购理论都是在这些早期理论上发展而来。提炼了跨国并购的风险理论，跨国并购是一个高成本、高不确定性的海外直接投资项目。然后，从绩效评价和并购绩效评价方面进一步延伸了文献综述，为后来的跨国并购绩效研究提供理论基础。结合跨国并购理论研究和中国国情政策，分析跨国并购的思路，路径及影响因素的基础上，阐述了影响跨国并购的各种因素。并使用行业分析方法，深入分析了中国传统能源行业现状，利用Pestel模型分析了现阶段中国传统能源行业跨国并购的宏观影响因素。梳理了跨国并购的一般流程，并解释了各个阶段所伴生的风险。然后用因子分析方法对近些年发生跨国并购的中国传统能源企业进行综合评价。本文使用的样本是2008-2011年发生跨国并购的传统能源行业企业。用并购当年及并购后两年的财务报表情况进行因子分析处理。描述了跨国并购后这些企业盈利能力不变，运营能力稍有上升的现象。由此得出结论跨国并购现在仍被当作海外独立实体继续运营，并没有被整合进母公司的全球经营体系内。 在实证研究的基础上提出了政府层面和企业层面的建议。建议政府降低企业跨国并购后一段时间内税赋，强制要求降低的税收优惠百分之百计提任意公积金。完善官方投资报告，投资报告内容应该有分行业和地区的进一步完善。为跨国并购提供融资便利和保险保障，建议国家开发银行提供低息贷款，建议政府担保提供海外投资保险业务。建议企业并购前审慎尽职调查，完整查验标的企业的或有负债。并购后继续留任管理层一段时间，保持标的公司的整体稳定性。持续调整财务结构，降低资金成本，，保持海外并购项目的活力，对组织结构进行调整，进行人力资源的整合。 本文用实证的方法分析了近些年中国传统能源行业海外并购发展的情况，并对中国传统能源行业跨国并购提出了展望。中国传统能源行业的海外并购行为虽然已有多年的经验，但是仍然处在起步阶段，需要进一步的经验支撑，以实现海外并购的系统化。
【关键词】：跨国并购 传统能源行业 绩效评价
【学位授予单位】：济南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：F426.2;F271;F406.7
【目录】：

• 摘要7-9
• Abstract9-11
• 第一章 绪论11-16
• 1.1 选题背景及意义11-12
• 1.2 研究内容12
• 1.3 技术路线与研究方法12-15
• 1.4 本文的创新点15-16
• 第二章 跨国并购及其绩效评价文献综述16-24
• 2.1 跨国并购基本理论综述16-19
• 2.2 跨国并购风险综述19-21
• 2.3 跨国并购绩效评价综述21-24
• 第三章 中国传统能源行业发展及跨国并购影响因素分析24-36
• 3.1 中国传统能源行业发展现状24-28
• 3.1.1 传统能源行业的特征24-25
• 3.1.2 中国传统能源行业对外依存现状及跨国并购现状25-26
• 3.1.3 新能源行业的发展对传统能源行业的影响26-28
• 3.2 中国传统能源行业跨国并购的影响因素28-36
• 3.2.1 传统能源行业跨国并购的宏观影响因素28-32
• 3.2.2 传统能源行业跨国并购的微观影响因素32-36
• 第四章 中国传统能源行业跨国并购绩效评价方法的选择与模型构建36-43
• 4.1 传统能源行业跨国并购绩效评价方法的选择36-38
• 4.1.1 传统能源行业跨国并购绩效评价方法比较36-37
• 4.1.2 传统能源行业跨国并购绩效评价方法选择37
• 4.1.3 传统能源行业跨国并购绩效评价指标体系的设计37-38
• 4.2 中国传统能源行业跨国并购绩效因子分析模型构建38-39
• 4.2.1 因子分析模型构建38
• 4.2.2 因子分析模型运行38-39
• 4.3 中国传统能源行业跨国并购绩效因子分析模型求解39-40
• 4.3.1 数据处理39-40
• 4.3.2 样本选取规则及样本选择40
• 4.4 中国传统能源行业跨国并购绩效因子分析模型结果分析40-43
• 第五章 中国传统能源行业跨国并购绩效的实证分析43-49
• 5.1 并购当年综合实力得分分析43-44
• 5.1.1 大型国有企业表现良好43-44
• 5.1.2 并购当年行业指标变化44
• 5.2 并购后三年内综合实力得分分析44-47
• 5.2.1 综合排名基本符合预期结果45
• 5.2.2 并购后上升态势明显45-47
• 5.3 中国现阶段传统能源企业跨国并购策略的发展方向47-49
• 第六章 中国传统能源行业跨国并购的政策建议49-57
• 6.1 宏观层面政策建议49-53
• 6.1.1 实行税收优惠政策49-50
• 6.1.2 提供跨国投资融资便利和风险保障机制50-51
• 6.1.3 完善对外投资报告51-52
• 6.1.4 建立促进跨国投资和经营的协会机构52-53
• 6.2 微观层面政策建议53-57
• 6.2.1 重视并购前的尽职调查53-54
• 6.2.2 慎重调整财务结构54-55
• 6.2.3 配备合理的治理团队55-56
• 6.2.4 完善组织结构与人力资源培植系统56-57
• 第七章 结论与展望57-58
• 参考文献58-61
• 致谢61-62
• 附录62

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 杨鉴淞;刘严萍;;不完全信息下的企业并购[J];商业研究;2006年21期

2 约翰·邓宁;外国直接投资:全球化与发展、新的挑战与机遇[J];国际经济合作;2005年04期

3 张建刚;;中国能源行业对外直接投资发展对策与建议[J];国际贸易;2011年04期

4 小岛清;刘景竹;;日本海外直接投资的动态与小岛命题[J];国际经济评论;1989年09期

5 陶峰;;地缘政治因素对中国石油企业投资非洲的影响分析[J];经济师;2009年12期

6 裴长洪;郑文;;国家特定优势:国际投资理论的补充解释[J];经济研究;2011年11期

7 许楠;戚佳;;基于PESTEL模型的河北省中小企业发展环境分析[J];科技风;2010年01期

8 叶勤;跨国并购影响因素的理论解释与述评[J];外国经济与管理;2003年01期

9 楼启葵,伍慧春;风险投资中的尽职调查与情报研究[J];现代情报;2003年09期

10 张剑君;王亮;钱凤章;;我国石油企业跨国并购风险的模糊综合评价[J];油气田地面工程;2006年08期

  本文关键词：中国传统能源行业跨国并购绩效实证研究，由笔耕文化传播整理发布。

本文编号：281463