水泥行业A公司资产重组绩效研究

发布时间：2021-01-24 06:37

　　在我国经济增速放缓、产业结构调整和经济发展模式转变的背景下,传统制造业产能过剩问题日益突出。同时,国家鼓励相关行业以资产重组替代破产清算,行业内资产重组的步伐进一步加快。因此,对产能过剩行业公司资产重组绩效问题研究,具有重要的现实意义。本文以产能过剩行业中具有代表性的水泥行业作为目标行业,选取行业内A公司作为研究对象,对该案例中资产重组绩效存在的问题及原因进行分析,并提出相应对策。首先,本文在对资产重组绩效及影响因素文献梳理和简要评述的基础上,提出了本文的理论基础。其次,本文从经营情况和资产负债情况两方面,对A公司资产重组前及重组后进行描述性统计分析,并结合宏观政策背景、行业现状和公司情况,分析公司资产重组的内外部动因。随后,本文在构建资产重组绩效评价体系的基础上,采用事件研究法、财务指标法和非财务指标法进行绩效评价,发现A公司资产重组绩效存在如下问题:杠杆率超出预警线、盈利能力和同业差距加大、未能实现协同效应、产能利用率降低。接着,本文从理论上分析问题背后的原因:国有企业资产重组中的政府干预、国有企业的债务融资存在偏好、融资期限结构决策的变更、关系专用性投资的增加、产能过剩行业竞争加... 

【文章来源】：南京师范大学江苏省 211工程院校

【文章页数】：66 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图３．１?２０１３－２０１６年Ａ公司业绩情况??１７??

（２）?Ａ公司资产负债情况??公司资产负债情况主要体现在规模和结构两方面。Ａ公司资产规模和结构情况如??图３．２所示，资产重组前的公司资产规模整体呈现降低趋势，截至２０１６年上半年，??公司资产规模为４０４．０４亿元，相比较于２０１３年降低７．３％，其中流动资产为８７．０２亿，??非流动资产为３丨７．０２亿。进一步从资产结构来看，Ａ公司资产结构中流动资产占比??显著低于非流动资产，截至２０１６年上半年，公司流动资产占比仅有２１．５％，可见公??司资产流动性较低。这和水泥行业自身特点存在一定关联，水泥行业的流动资产主要??集中在存货和应收账款，非流动资产集中在固定资产和在建工程上，而水泥这种产品??无法储存超过三个月，因此存货通常保持较低水平，同时，公司固定资产初始投入较??多，具备高固定资产规模，同时每年也存在一定的在建工程项目，导致流动资产远低??于非流动资产规模。??Ａ公司负债规模和结构如图３．３所示

（２）?Ａ公司资产负债情况??公司资产负债情况主要体现在规模和结构两方面。Ａ公司资产规模和结构情况如??图３．２所示，资产重组前的公司资产规模整体呈现降低趋势，截至２０１６年上半年，??公司资产规模为４０４．０４亿元，相比较于２０１３年降低７．３％，其中流动资产为８７．０２亿，??非流动资产为３丨７．０２亿。进一步从资产结构来看，Ａ公司资产结构中流动资产占比??显著低于非流动资产，截至２０１６年上半年，公司流动资产占比仅有２１．５％，可见公??司资产流动性较低。这和水泥行业自身特点存在一定关联，水泥行业的流动资产主要??集中在存货和应收账款，非流动资产集中在固定资产和在建工程上，而水泥这种产品??无法储存超过三个月，因此存货通常保持较低水平，同时，公司固定资产初始投入较??多，具备高固定资产规模，同时每年也存在一定的在建工程项目，导致流动资产远低??于非流动资产规模。??Ａ公司负债规模和结构如图３．３所示


本文编号：2996773