军工企业资本结构优化研究

发布时间：2017-04-26 13:08

  本文关键词：军工企业资本结构优化研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：军工企业不仅对于国防安全有重要意义，同时它也是整个国民经济的重要组成部分。所以对我国军工企业发展状况的研究就显得十分重要。军工企业对资本的需求巨大，但一直以来我国军工企业的运营却处于资金短缺的境地。这是由于军工企业是一类特殊的企业，，主要的特点就是其资本的政治色彩浓厚，长期依赖国家的财政资金支持，不吸收或很难引入社会投资者的资金，加上当前受金融危机的影响，使得军工企业的发展举步维艰。那么什么样的资本结构才会有助于军工企业的价值达到最大？又有哪些因素影响军工企业的资本结构？如何找到最优资本结构？这一系列问题对军工企业的发展有着至关重要的影响。 本文首先在系统的介绍了资本结构相关理论之后，对军工企业的特点进行了简单的介绍，分析了我国军工企业资本结构的特点以及融资方式的选择。并对军工企业的资本结构与影响资本结构的因素进行了实证研究，该文在前辈学者关于资本结构影响因素研究的基础上，并结合军工企业的特点，通过收集从2009-2011年共40家军工上市公司的数据，继而采取描述性和多元回归模型分析。既从微观的角度对盈利能力、流动性、投资、成长能力等与军工上市公司资产负债率的关系进行了实证分析。又从宏观的角度对经济发展水平、国防支出水平与资本结构的关系进行了实证研究。进而有针对性地提出优化我国军工企业资本结构的对策，以利于我国军工企业健康有序的发展。
【关键词】：军工企业 上市公司 资本结构
【学位授予单位】：黑龙江大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2013
【分类号】：F275;F426.48
【目录】：

• 中文摘要4-5
• Abstract5-9
• 绪论9-19
• 一、研究背景和意义9-12
• 二、文献综述12-16
• 三、研究思路与方法16-18
• 四、创新点18-19
• 第一章 理论基础19-29
• 第一节 传统资本结构理论19-21
• 一、净收益理论19-20
• 二、净营业收益理论20-21
• 三、传统折衷理论21
• 第二节 现代资本结构理论21-25
• 一、MM 理论21-24
• 二、均衡理论24-25
• 第三节 新资本结构理论25-28
• 一、代理理论25-26
• 二、财务契约理论26-27
• 三、信息传递理论27-28
• 四、控制权理论28
• 本章小结28-29
• 第二章 我国军工企业的资本结构现状29-43
• 第一节 军工企业融资现状29-35
• 一、盈利能力决定企业内源融资的多少32-34
• 二、外源融资来源于财政资金和银行贷款34-35
• 第二节 我国军工企业资本结构特征35-42
• 一、资产负债率总体偏低35-40
• 二、流动负债水平过高40-41
• 三、股权融资高于债务融资41
• 四、股权结构不合理，“一股独大”现象严重41-42
• 本章小结42-43
• 第三章 我国军工企业资本结构影响因素实证分析43-56
• 第一节 资本结构的解释模型及建立43-48
• 一、变量的选取43-48
• 二、模型构建48
• 第二节 实证分析48-52
• 一、变量描述性统计分析48-49
• 二、多元线性回归分析49-52
• 第三节 实证结论52-55
• 一、基于实证分析构建的模型：52
• 二、回归结果52-53
• 三、结论与分析53-55
• 本章小结55-56
• 第四章 我国军工企业资本结构优化对策56-62
• 一、提高盈利能力以优化资本结构56-57
• 二、扩大企业规模以优化资本结构57-58
• 三、使用长期负债以优化资本结构58
• 四、提倡多元化投资，分散股东的持股数量58-59
• 五、减少对债券市场的限制，鼓励军工企业债券融资59-60
• 六、增强政策法规对军工企业融资的引导保障作用60-61
• 本章小结61-62
• 第五章 研究结论及展望62-64
• 第一节 研究结论62
• 第二节 研究展望62-64
• 一、研究不足62-63
• 二、研究展望63-64
• 参考文献64-66
• 致谢66

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 梁毅雄;;国防科技工业吸纳民营资本的法律规制[J];当代法学;2008年06期

2 刘思琦;周东明;;军工企业改制上市若干问题浅议[J];法制与社会;2009年05期

3 张昌彩;企业融资结构与资本市场发展[J];管理世界;1998年03期

4 严信平;;军工企业股份制改造浅析[J];航天工业管理;2008年01期

5 罗群英;李东;;我国军工上市公司股权结构与经济绩效关系的实证研究[J];商业经济;2009年01期

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7 曾康霖;;怎样看待直接融资与间接融资[J];金融研究;1993年10期

8 范肇臻;;国防科技工业金融支持的政策设计[J];军事经济研究;2008年05期

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本文编号：328519