永泰能源债券违约案例研究

发布时间：2021-02-24 12:21

　　我国债券市场自1981年国债恢复发行开始,经过三十多年的曲折发展,现在正在逐渐开放,但尚未实现完全开放。近几年我国经济增长速度放缓,伴随着去杆杠政策的推进,加上我国资管新规的出台,融资环境趋紧,企业再融资困难,很多企业的资金链受到影响,纷纷发生债券违约的事件,信用风险逐渐暴露在大众眼前。探索债券违约的根本原因,如何防范信用风险是债券市场参与者急需解决的重要问题。本文选择永泰能源这一在去杠杆背景下典型的债券违约案例进行介绍,意图基于对信用债违约案例中暴露的问题进行研究,进而分析其对防范债券违约风险方面的启示,希望能够给债券市场各参与者起到借鉴作用,以期达到减少违约事件发生的效果。本文第一章介绍了文章的研究背景和研究目的和意义、国内外研究动态、研究的创新与不足。第二章介绍了与本文相关的概念和理论基础。第三章对永泰能源的基本情况和违约情况作了介绍。第四章从宏观环境层面、行业层面、评级层面、投资者层面和公司层面对永泰能源债券违约的根源进行分析。第五章为案例启示部分,在上述对永泰能源违约根源研究的基础上,提出了以下几点防范债券违约风险的启示:消除多头监管的现象,由统一的监管部门对债券发行进行监管... 

【文章来源】：沈阳工业大学辽宁省

【文章页数】：52 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
第1章 绪论
    1.1 研究背景
    1.2 研究的目的和意义
    1.3 国内外研究现状
        1.3.1 国外研究现状
        1.3.2 国内研究现状
        1.3.3 国内外研究现状评述
    1.4 研究内容和方法
        1.4.1 研究内容
        1.4.2 研究方法
    1.5 研究创新与不足
        1.5.1 本文的创新点
        1.5.2 本文的不足之处
第2章 概念界定及理论基础
    2.1 概念界定
        2.1.1 债券违约
        2.1.2 信用风险
        2.1.3 刚性兑付
        2.1.4 财务困境
    2.2 相关理论基础
        2.2.1 信息不对称理论
        2.2.2 风险与收益相匹配原则
第3章 永泰能源债券违约案例介绍
    3.1 公司基本情况介绍
        3.1.1 永泰能源业务介绍
        3.1.2 永泰能源主营业务概况
    3.2 永泰能源债券违约情况
        3.2.1 首次违约
        3.2.2 后续违约
        3.2.3 违约处理
第4章 永泰能源债券违约案例分析
    4.1 宏观层面分析
        4.1.1 经济下行
        4.1.2 监管主体分立 监管不严
        4.1.3 融资环境趋紧
    4.2 行业层面分析
    4.3 评级层面分析
        4.3.1 信用评级的意义
        4.3.2 Z值计分模型结果与联合资信评级结果对比
    4.4 投资者层面分析
    4.5 公司层面分析
        4.5.1 资产负债率高偿债能力低
        4.5.2 盈利能力弱
        4.5.3 现金流不足
        4.5.4 过度投资
第5章 永泰能源债券违约案例启示
    5.1 监管角度
        5.1.1 监管机构统一监管
        5.1.2 完善信息披露制度
    5.2 行业角度
    5.3 信用评级角度
        5.3.1 完善信用评级制度
        5.3.2 加强对信用评级机构的监管
    5.4 债券发行人角度
        5.4.1 控制债务规模合理对外投资
        5.4.2 改善内部治理
    5.5 投资者角度
        5.5.1 转变观念回归理性
        5.5.2 关注发行人财务状况
第6章 结论
参考文献
在学研究成果
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]我国债券市场违约处置机制及改革路径研究——以中国首家房地产美元债违约为例[J]. 贾阳.  金融监管研究. 2019(04)
[2]市场化方式化解债券市场信用风险问题研究[J]. 刘子宪,卢海峰,关伟.  征信. 2018(10)
[3]我国公司债券信用评级质量的实证分析[J]. 翁舟杰,刘思妤.  财经科学. 2018(09)
[4]成本粘性、信用评级与债券信用利差[J]. 林晚发,李殊琦.  北京工商大学学报(社会科学版). 2018(03)
[5]债券违约处置方式探析[J]. 韩露.  金融纵横. 2018(04)
[6]有序打破刚性兑付:基于投资者软预算约束理论[J]. 崔兵,何彦霖,邱少春.  南方金融. 2018(05)
[7]违约债券信用评级质量研究及启示[J]. 黄鹂.  征信. 2018(03)
[8]资管行业“刚性兑付”的演化博弈分析[J]. 常宏,禹俊德,李善民.  经济问题. 2018(04)
[9]去杠杆政策下公司债券违约风险研究——来自上交所的经验数据[J]. 赵丽萍,赵丽萍,张紫璇.  会计之友. 2018(03)
[10]风险承担与公司债券融资成本:基于信用评级的策略调整视角[J]. 顾小龙,施燕平,辛宇.  财经研究. 2017(10)



本文编号：3049363