上汽集团整体上市案例研究

发布时间：2020-09-29 10:17

　　改革开放以来,经过长达10载的筹备与谋划,上交所和深交所于1990年12月19日和1991年的7月3日相继开立。中国证券市场也随着两大证券交易所正式开立而逐渐形成。大批国企为去贫脱困纷纷上市融资,但我国资本市场空间狭小,加之几乎所有的企业都达不到证券市场对于资产质量的较高要求,所以他们纷纷选择分拆上市,即将一部分盈利能力较强,成长前景较好的优质资产分离出来单独上市。但是随着资本市场的建立健全,分拆上市模式积弊已久。分拆上市所形成的上市公司控股股东资产二元结构,使得大股东利益输送成为常态,严重危害了中小股东利益。整体上市作为一项我国资本市场的伟大创举,是解决分拆上市弊端的良药,是顺应时代发展潮流的产物。整体上市将集团所有资产均注入上市平台,资产实现完全证券化。国内学者专家一般认为,集团整体上市后,能够改善公司治理缺陷;创造非上市资本溢价效应;发挥集团资产的管理、经营和财务协同效应,避免同业竞争;利于内部资本市场形成与完善等。“十二五”以来新一轮国企改革大潮涌起,尤其是2015年9月13号关于深化国企改革的顶层设计方案出台,整体上市作为新一轮国企改革重要战略步骤之一,承担着实现国企改革新要求的重任。此外,作为国资主导型行业、国企改革示范行业的汽车行业整体上市如火如荼。而汽车行业对于政策、市场和外资技术的过于依赖使得自身发展陷入瓶颈,呈现出“大而不强”的状态。本文以上汽集团整体上市为案例,首先,介绍研究背景及意义、国内外相关学术研究现状、研究内容、研究方法以及主要创新点。然后,分析上汽整体上市背景及动因。其次,本文从时机选择、条件准备和具体方案出发分析上汽集团整体上市具体运作。再次,本文从股东财富、公司治理、协同效应等方面进行效果论证检验,观察其目标的实现情况。最后,总结整体上市运作经验与教训以及对新一轮国企改革、陷入瓶颈的汽车行业的建议与启示。论证结果表明:总体来说整体上市利大于弊,但要辩证性的推广经验与教训。并且,上汽集团整体上市对于汽车行业发展方向与决心的启示更值得汽车行业深思。
【学位单位】：安徽工业大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2016
【中图分类】：F832.51;F426.471
【部分图文】：

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；此外上汽集团还投资汽车服贸以及汽车金融业务等。改革开放以来，上汽团积极加强同国外著名汽车企业合作，引入大众、通用等世界知名汽车品，建立汽车生产现代化基地，积极参与国际竞争。蝉联中国企业500强之首多，是国家重点支持的企业之一。上汽集团控股两大上市子公司—上海汽车和域汽车。下图为上汽集团基本结构：

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图 3：上海汽车子公司构成图年，上海汽车工业（集团）总公司改制为上海汽车集团汽车的70%股权划转为上海汽车集团股份有限公司所有。自本增至3,275,999,090.00元，在股东结构上，国有法人股十，社会公众股约占百分之三十。

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图 4：汽车产业链构成图2.4.5 发挥整车与零部件开发协同效应零部件供应对整车生产的专业化配套因汽车市场不断完善和汽车功能不改善而逐渐成为未来发展新趋势。一直以来，汽车产业重整车轻零部件，二

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