上市公司定向增发中业绩承诺问题探讨 ——以斯太尔为例

发布时间：2021-02-15 00:48

　　自2006年《上市公司证券发行管理办法》颁布以来,定向增发以发行要求低、发行成本低、发行速度快等优点成为了上市公司第一大融资来源。许多企业利用定向增发进行项目融资、并购重组、引入战略投资者等做大做强。为了保证定向增发方案的顺利实施,上市公司普遍采用业绩承诺来为定向增发保驾护航。在我国,业绩承诺普遍被认为是一种估值调整工具,主要以契约或合同的方式明确交易双方的权利与义务,有利于降低交易中的信息不对称风险,还可以推进交易进行、激励公司经营、构建双赢的局面。因此,越来越多的企业开始在定向增发、并购重组中运用业绩承诺,业绩承诺的风险随之也逐渐显现。只要承诺的业绩未达标,业绩承诺方就要面临承担巨额补偿款、丧失股权等不利局面。国内对于业绩承诺的相关研究起步较晚,目前有关业绩承诺在企业定向增发中应用的研究不多,案例研究也十分匮乏。在此背景下,本文选择斯太尔在定向增发中由新引入的控股股东作出业绩承诺这一案例,通过梳理国内外有关定向增发与业绩承诺的相关文献,使用文献研究法、案例研究法和理论分析法研究业绩承诺方英达钢构作出业绩承诺的动因、业绩承诺给斯太尔带来的影响以及业绩未达标的原因,并得出相关启示和建议... 

【文章来源】：江西财经大学江西省

【文章页数】：63 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

斯太尔权结图

避免财务成本过高。图 4.1 斯太尔短期偿债能力指标分析图 4.2 斯太尔长期偿债能力指标分析图4.1.2 营运能力的变化营运能力主要是指企业经营管理能力，即企业使用自身各项资源获得盈利的能力。

斯太尔长期偿债能力指标分析图

【参考文献】：
期刊论文
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本文编号：3034128