基于MS-VAR模型的国际原油价格变化对我国CPI的冲击分析

发布时间：2017-07-16 15:12

  本文关键词：基于MS-VAR模型的国际原油价格变化对我国CPI的冲击分析

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【摘要】：石油资源作为最为重要的战略资源,一直牵涉着各国政府,相关行业企业和交易投资者的敏感神经,它号称现代工业的“血液”,是一种液体“黄金”,关联着经济的生产、流通和消费,关联着商品和重要资产价格,也是影响地缘政治和国际地区局势的重要物质因素。拥有更多的石油,不仅有助于本国经济的发展和出口创汇,也使本国在国际事务中具有不可忽视的话语权。历史上因为石油而爆发的战争和冲突数不胜数,例如海湾战争等等,因为石油而引发的经济金融危机也是历历在目,上世纪七十年代的中东石油危机直接引发了欧美等发达国家的经济衰退。曾有人说过：“谁控制了石油,谁就控制了所有国家”,可见石油价格的波动与世界各国经济走势息息相关。改革开放后,中国石油进口量和对外依存度逐年攀升,1991年我国的石油进口量还只是几千万吨,然而到了1993年,我国就成为原油净进口国,进入新世纪后,在2003年一举超越日本,成为世界第二大石油消费大国。目前,我国已经稳居第一大石油消费大国。原油无论是从主要出口国产量还是从价格机制的角度上看,都与我国经济发展有着千丝万缕的关联关系。CPI (Consumer Price Index)称之为消费者价格指数,一般用来衡量一篮子居民日常消费的商品和服务价格变化指数。根据具体类型用途的不同,又分为医疗保健和个人用品等八个种类,居民消费价格如果在一国某段时间内过高,则意味着该国发生了严重的通货膨胀,正是因为它与国计民生息息相关,所以CPI也一直深受社会各界和政府的关注。石油是许多国民经济行业的基础性原料,国际原油价格增加会通过增加相关行业和企业原材料价格来增加工农业产品的生产成本,最终经过销售后会传导到下游终端消费市场,必然会影响CPI走势,因此研究二者之间的关系,无论是从理论还是现实意义上都具有十分重要的意义。国内外很早便有石油价格波动与其他因素关系的实证和理论研究,国内外关于这些方面的研究也已经比较深入和系统。总结来讲,从研究领域看,大致涉及了石油与其它大宗商品,石油与整体宏观经济的关系,石油与主要经济指标,石油与股票市场的关系,石油与黄金市场的关系等等；从研究范围上看,涉及了国际与国内市场、行业内部、企业内部、不同行业板块、不同价格指数之间的关系等；从研究方法上,涵盖了事实描述,逻辑推理,定量研究。在计量方法上,多使用时间序列分析,单位根检验、向量自回归模型、ARCH模型。在ARCH模型中,包括了ARCH模型的多种转换形式,其次多使用GARCH家族模型来描述资产价格的波动性,也存在将波动性单独拿出来分析冲击效应的研究成果,这种研究方法使用了ARJJ-GARCH模型,将价格波动序列分解为日常和突发性跳跃性行为,还有研究者使用了ARDL模型,这种模型免去了考虑序列同阶段单整的限制条件。以上的研究方法和结论都较为常规,却很少有考虑使用基于马尔可夫过程的非线性向量自回归模型的文章。本文主要采用了汉密尔顿所提出,Krolzig继承研究出来的非线性马尔可夫区制向量自回归模型,考虑了模型参数随区制状态而变的特点,采用理论推理和实证论证相结合的办法。分析不同区制下,居民消费价格指数自身和石油价格冲击对国内居民消费市场的影响,得到了有价值的结果和建议。论文的框架安排如下：第一章是绪论,本章首先论述了文章的选题背景和意义,其次论述了本文的研究创新点和不足之处,最后论述研究的方法和文章结构安排。第二章是论述了石油价格与居民消费品市场的相关理论。由外及内,首先介绍了什么是大宗商品市场,对大宗商品市场进行了简单概述,其次对大宗商品市场里面的石油市场理论进行了分析,回顾了世界石油市场发展历程,然后紧接着讨论了其在中国的实现形式：中国成品油市场发展史。最后对石油价格和CPI之间的内在逻辑关系进行了阐释,探讨了互动传导机制。第三章从不同方面对国内外相关文献进行了综述,按照先宏观再微观,先实体经济后虚拟经济的顺序。首先总结了早期学者最开始研究的领域：石油市场价格波动与与宏观经济的关系。其次分析了石油价格波动与商品市场的关系,包括农产品,其他资源类产品等。还分析了石油市场与资本市场的传导关系,石油价格波动与CPI的理论研究方法,最后对马尔可夫模型在国内相关领域的研究文献做了一个系统回顾。第四章基于MSVAR模型对该模型的数学推导与计量理论的结合方式进行了阐释,其次解释介绍了相关基础检验的含义,描述了数据特征和来源。最后对石油价格数据和居民消费价格数据进行计量分析,检验了联动关系,对不同区制下的不同特征进行分析,也分析推断了产生原因。第五章根据实证结果提出了结论和建议。证实了居民消费价格数据在不同时期具有高低两种波动性,根据不同区制的相关性和概率分布,有针对性的提出了政策建议。本文在借鉴国内外众多实证研究理论和结果的基础上,得到了以下结论：(1)我国CPI价格变化率和国际石油价格增长率两个变量在经过一段时间动态稳定过程之后,如遇突发外部事件或者国内重要政策调整,就会一起面临“急速攀升”或者“急速下降”的风险,特别是在每次成品油定价机制调整时期尤为明显。我国面临国外和国内两个石油市场,如要提出政策建议,则特别是在成品油价格改革方面,应遵循审慎,科学,市场化的价值取向,不断提高定价科学化水平,形成常态化机制,避免决策的临时性,非理性行为,注重长远利益,只有这样才能预先稳定市场信心,减轻不必要的波动。(2)政府对于经济周期中的物价波动,要采用合理干预措施,在居民消费价格指数低波动性条件不应盲目出台扩张性财政货币政策,而应先分清具体阶段,不合理干预不仅不会减小波动,反而会增大波动性,相机抉择的政策使用准则需要审慎使用。(3)建议我国政府对于基本大宗商品的购买供应渠道,供应方式和总量上,都应提起足够的注意,要像保证粮食安全一样保证我国重要能源资源类产品安全,应该通过政治,经济和外交等全方位手段,从资源输出地这一源头上开始努力,充分利用我国在资金、技术等方面积累起来的优势力量参与资源国际合作开发,共同发展。(4)我国还应大力发展国内石油期货市场,争夺国际石油价格定价权,降低国际石油价格变化对我国各个市场的波动影响,保障能源安全。本文研究的创新之处首先在于模型选择上,选择了非线性的马尔可夫区制向量自回归模型,不同于以往文章多使用线性协整,线性回归和线性向量自回归模型进行分析,尝试使用非线性模型在最近十年相关的理论文献中是数量偏少的。这为学术理论界提供了相应的研究成果。其次在研究角度上,首先根据波动性和计量理论信息准则的标准,将CPI数据进行区制状态划分,引入高低两种波动状态,其次研究石油价格对它的冲击影响,这与之前学者多使用ARCH或许GARCH族模型来研究资产价格波动性,跳跃性有所不同。在数据数量和期限上,也保证一定数量的有效月度样本,研究短时间间隔的样本在模型运行中的表现,样本最早始于1999年,最新时间调整到了2015年,这样有助于及时将历史以及新的经济周期变化反映到模型中去,得出准确建议。受限于个人知识和学术水平有限的客观情况,本文的研究不足在于：第一,由于文章研究领域的限制和部分数据难以同步搜集,在变量选择上本应该更多的引进一些变量来分析他们的关系,本文本着审慎的原则,也为了尽可能多的采集样本数据,以提高估计的准确性,没有将一些发布时间不长且相关性也不强的变量指数纳入其中,只是选取了比较重要的两个变量,建立了基本的MSVAR模型,模型深度感觉并不是很高,在实证上可能对于一些问题的说服力有所不足,例如在波动性状态转换时刻,成品油价格机制的调整和其他经济变量的变化到底哪个造成了更大的影响还需要进一步量化研究。在今后的学术研究中,可以多增加一些相关变量进行试验,形成一个比较严密的非线性区制转换研究体系。第二,在本模型和传统模型各自优势和劣势特点的对比解释上还有所欠缺,一些相关的检验还有进一步补充完善的空间,以更好的说明结果和建议。以上的不足之处也是我以后继续进行这一问题研究的努力方向。
【关键词】：区制转换 石油价格 宏观调控 自回归
【学位授予单位】：西南财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F416.22;F764.1;F726
【目录】：

• 摘要4-8
• Abstract8-15
• 1.前言15-21
• 1.1 研究背景及意义15-18
• 1.1.1 研究背景15-17
• 1.1.2 研究意义17-18
• 1.2 研究创新及不足18-19
• 1.2.1 研究创新18-19
• 1.2.2 研究不足19
• 1.3 研究方法和结构19-21
• 1.3.1 研究方法19
• 1.3.2 研究结构19-21
• 2.石油价格与居民消费品市场的相关理论21-27
• 2.1 大宗商品市场概述21-22
• 2.2 石油市场相关理论22-24
• 2.3 中国成品油市场发展史24-25
• 2.4 石油价格对CPI传导理论研究25-27
• 3.国内外相关文献研究综述27-35
• 3.1 石油价格波动与宏观经济的关系27-29
• 3.2 石油价格波动与商品市场的关系29-30
• 3.3 石油价格波动与股票市场的关系30-32
• 3.4 石油价格波动与CPI关系的研究32-33
• 3.5 关于马尔科夫区制转换模型研究概述33-35
• 4.基于马尔可夫区制转换模型的石油价格波动冲击35-57
• 4.1 实证模型和方法介绍35-40
• 4.1.1 马尔可夫模型35-38
• 4.1.2 单位根过程38-39
• 4.1.3 协整理论39-40
• 4.2 数据来源和描述40-42
• 4.3 实证结果与分析42-57
• 4.3.1 单位根检验和协验42-45
• 4.3.2 MSVAR实现结果和分析45-57
• 5.结论及政策建议57-61
• 参考文献61-65
• 致谢65-66
• 后记66-67
• 在读期间科研成果目录67

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

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本文编号：549274