明星独董也是“花瓶”吗——基于双重代理成本的视角

发布时间：2017-10-06 17:14

  本文关键词：明星独董也是“花瓶”吗——基于双重代理成本的视角

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【摘要】：本文根据百度搜索引擎数据反映的社会知名度,把独立董事划分为明星独董和普通独董。基于中国A股上市公司2008～2010年3531个年度观察样本的实证分析发现,与聘请普通独董的上市公司相比,聘请明星独董的上市公司具有显著更高的双重代理成本(特别是第二类代理成本)和显著更低的经营业绩和市场价值。进一步,本文发现,明星独董主要加剧了国有企业中股东与管理层间的第一类代理问题和民营企业中大股东与中小股东间的第二类代理问题。
【作者单位】： 厦门大学管理学院;
【关键词】： 明星独董 公司治理 第一类代理成本 第二类代理成本 产权性质
【基金】：国家自然科学基金青年项目(71202061) 福建省社科规划青年项目(2012C027)
【分类号】：F276.6
【正文快照】： 一、引言独立董事制度是股份制有限公司的一项基本制度,旨在增强董事会的独立性,强化公司内部的制衡机制,提高公司的治理水平。2001年8月16日,中国证监会发布《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》(以下简称《指导意见》),明确要求境内上市公司全面引入独立董事制度。

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本文编号：983986