ST景谷公司治理对财务绩效的影响研究

发布时间：2020-05-15 03:33

【摘要】：现代公司制度的不断发展使公司治理备受关注,国内外学者围绕公司治理做了很多有益的探索。实践证明,良好的公司治理可以使企业的运营成本降低,企业的价值提高。因此,探究公司治理对财务绩效的作用机理以及二者之间的相关性是我国企业提高公司治理水平,应对国内外竞争的必然要求。首先,本文将ST景谷作为研究对象,数据信息主要来自于新浪财经网站公布的ST景谷2000-2016年企业年度报告。在此基础上,本文分析了 ST景谷上市以来公司治理的情况。发现其公司治理存在现金流量权与控制权分离较大、董事会席位分配与股份比例不匹配、高管激励制度不完善、监事会缺乏独立性和专业性的问题。其次,本文分析了 ST景谷财务绩效的变动情况,运用定性分析和灰色关联度分析相结合的方法,探讨ST景谷公司治理与财务绩效的相关性,得出的结论如下:(1)现金流量权和控制权的分离对财务绩效产生负向影响。(2)董事会席位和股份的匹配度对财务绩效产生正向影响。(3)高管激励对财务绩效产生正向影响。(4)监事会独立性和专业性对财务绩效产生正向影响。最后,本文根据得出的结论和ST景谷存在的问题,提出如下建议:(1)完善相关法律法规。(2)提高上市公司信息披露的质量和水平。(3)健全独立董事制度。(4)完善累计投票制度。(5)完善对高级管理人员的长期激励机制。(6)提高监事会的履职能力。
【图文】：

分析图,席位,董事会,分析图

图３－３中泰担保董事会所占席位分析图逡逑Ｆｉｇ．３－３邋Ａｎａｌｙｓｉｓ邋ｏｆ邋ｃｏｕｎｃｉｌ邋ｓｅａｔｓ邋ａｂｏｕｔ邋Ｚｈｏｎｇｔａｉｄａｎｂａｏ邋Ｃｏ．，邋Ｌｔｄ．逡逑２００１－２０１４年，由于在董事会中均涉及中泰担保，本文用图３－３反映在此期间，逡逑ＳＴ景谷董事会席位的分配状况。在图３－３中，２００１－２００７年，股权比＝中泰担保持股逡逑比例／景谷林总持股比例，董事会所占席位比＝中泰担保派出董事人数／景谷林总派出逡逑董事人数。２００８－２０１４年，股权比＝中泰担保持股比例／景谷森达持股比例，董事会所逡逑占席位比＝中泰担保派出董事人数／景谷森达派出董事人数。由图３－３可以看出，，逡逑２００１－２０１４年间，ＳＴ景谷的大股东中泰担保在董事会中所占席位远远大于其持有的股逡逑权，作为大股东中泰担保代理人的董事较多，董事会运作受制于大股东，董事会席位逡逑与股份比例严重不匹配。逡逑３．邋２．邋３高级管理人员逡逑高级管理人员参与公司重大战略和决策的制定和实施，对公司的存续和繁荣发挥逡逑着举足轻重的作用。西方学者将高级管理人员看做是重要的生产要素

权益净利率,景谷,单位

图３－７权益净利率单位：％逡逑Ｆｉｇ．３－７邋Ｒａｔｅ邋ｏｆ邋Ｒｅｔｕｒｎ邋ｏｎ邋Ｃｏｍｍｏｎ邋Ｓｔｏｃｋｈｏｌｄｅｒｓ邋Ｅｑｕｉｔｙ邋Ｕｎｉｔ：％逡逑由图３－６和图３－７可以看出，ＳＴ景谷的净资产收益率在１９９７－２００２年期间，高行业水平，２００３－２０１４年，总体低于行业比率。２０１５年，ＳＴ景谷的净利润和所有益是负数，因此，在图３－７中没有ＳＴ景谷２０１５权益净利率的相关数据。可以看出，逡逑景谷财务绩效发展态势的转折点是２００２年，自此之后ＳＴ景谷自有资本的获利严重下降。逡逑２０逡逑
【学位授予单位】：北京林业大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2017
【分类号】：F326.25;F302.6

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