供给侧结构性改革背景下有色金属上市公司并购绩效研究

发布时间：2020-11-03 11:50

　　 伴随经济社会的不断进步,实现规模扩张、提高核心竞争力成为各个公司的发展趋势,而并购则为实现这一目标提供了新的方式。2015年,供给侧结构性改革正式提出,这是经济发展方式转变的重要时期。在这样的背景下,并购将成为不断推进改革的重要手段。有色金属行业作为国民经济的重要组成部分,并购的成败至关重要。本文将我国有色金属行业上市公司2011和之后四年发生的并购事件作为研究样本,采用财务指标法,研究这些有色金属企业通过并购重组是否改善了经营绩效。本文在并购动因理论和绩效理论的基础上,以有色金属上市公司为对象,得出这样的结论:行业产能过剩压力仍大;企业成本压力不断增加;创新能力不足仍需加强;有色金属国企经营困难。并购重组是一种改变我国有色金属企业的经营情况快速方式。本文选取了2011年及之后四年有色金属行业上市公司的41个样本数据,进行实证分析以探究有经营绩效是否改善。得出的结论是并购当年绩效有所上升但上升幅度不大,并购后一年经营绩效有所下降。原因可能在于盲目追求规模经济;政府过度干预、并购主体错位;并购后未能有效整合。最后针对这些问题,本文认为提高有色金属行业并购绩效需做到以下四点:明确并购战略目标,量力而行;规范政府主体,积极推进市场化;加强整合,注重发挥协同效应;提高管控能力。
【学位单位】：天津大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2017
【中图分类】：F426.32;F271;F832.51
【部分图文】：

本文框架

勘察 → 开采 → 选矿 → 压延及加工 → 终端消费品3.1 我国有色金属行业的定义及特点3.1.1 有色金属行业的定义首先对有色金属这个概念做界定。狭义的有色金属又称非铁金属，是金属铁锰、铬三者以外的所有金属的统称。其中包括 9 种金属和 5 中半金属。金属中括常见的铜、铝、锡，半金属中被人们熟知的是硅。广义的有色金属还包括有合金。有色金属行业也有狭义和广义之分。对有色金属行业狭义的理解是指有色属冶炼及压延加工业，而对广义的理解还包括有色金属矿物的采选和冶炼加工也就是说广义的有色金属行业包括了有色金属产业链上所有的工业活动本文说的有色金属行业则是广义的理解。有色金属有一套自己的产业链，围绕有色金属矿采选、生产及服务等上下链条。图 3-1 是有色金属产纵向价值链。

图 4-1 并购当年碎石图4.5.5 旋转并解释负载矩阵SPSS 软件操作步骤：打开软件 SPSS 22.0，依次选择分析，降维，因子分析模块，依次勾选选择 旋转 选项， 方差最大旋转法 ，这样做的目的是看公共因子的载荷的绝对值在哪些原始变量上趋近于 1，哪些趋近于 0，载荷绝对值越趋近于正负 1 越能代表原始变量。方差最大旋转法是用于解释公共因子的潜在的含义。表 4-9 为重组当年旋转因子载荷矩阵。表 4-9 旋转成分矩阵成份1 2 3①每股收益 X1.639 .053 -.033②净资产收益率 X2.913 .129 -.085
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1 江月珩;供给侧结构性改革背景下有色金属上市公司并购绩效研究[D];天津大学;2017年

本文编号：2868534