新材料产业上市公司盈余管理对投资效率的影响研究——基于代理人竞争视角

发布时间：2024-05-28 20:35

　　材料是制造业的先决条件和基础保障,新材料产业作为材料工业的先导,对推动技术创新和促进传统产业转型等具有重要的保障作用。习近平总书记指出,“新材料产业是战略性、基础性产业,也是高新技术竞争的关键领域,我们要奋起直追,迎头赶上。”投资活动是公司创造价值的关键活动之一,是公司增加财富、持续发展的基础。我国新材料产业由于项目投入大,周期长,现金回流慢使得投资期间资金断裂或项目失败风险增大,外部融资困难,融资成本高,盈余管理作为企业调节利润的基本手段,新材料产业上市公司有更强的盈余管理动机。相关研究表明,应计盈余管理很容易被发现,相对而言,真实盈余管理更隐蔽,公司采取不同的盈余管理方式导致非效率投资。由于目前资本市场中委托代理、信息不对称等问题的存在,产生较为严重的代理竞争问题,导致企业实施盈余管理行为。本文选取2015年至2020年期间的84家新材料产业上市公司作为研究对象,从三种代理竞争视角:大股东和债权人、大股东和管理层以及大小股东出发,通过建立实证模型研究不同盈余管理行为如何影响投资效率。研究得到:三种代理竞争下,应计盈余管理均加剧非效率投资,真实盈余管理均抑制非效率投资。根据研究结论,...

【文章页数】：74 页

【学位级别】：硕士

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摘要
Abstract
第1章 绪论
    1.1 研究背景与意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 研究内容与方法
        1.2.1 研究内容
        1.2.2 研究方法
    1.3 研究框架
    1.4 研究的创新点
第2章 理论基础与文献综述
    2.1 盈余管理的相关概述
    2.2 代理人竞争的相关概述
    2.3 投资效率的相关概述
        2.3.1 投资效率的概述
        2.3.2 投资效率的计量方法
    2.4 新材料产业的相关概述
        2.4.1 新材料产业的概述
        2.4.2 我国新材料产业的发展现状
        2.4.3 我国新材料产业存在的问题
    2.5 相关理论基础
        2.5.1 委托代理理论
        2.5.2 信息不对称理论
        2.5.3 管理层寻租理论
        2.5.4 融资约束理论
        2.5.5 自由现金流理论
    2.6 文献综述
        2.6.1 盈余管理与投资效率
        2.6.2 代理竞争与投资效率
        2.6.3 代理竞争与盈余管理
        2.6.4 新材料产业相关研究
        2.6.5 文献评述
第3章 实证分析设计与假设
    3.1 样本选取与数据来源说明
    3.2 变量的选取及定义
        3.2.1 被解释变量的定义
        3.2.2 解释变量的定义
        3.2.3 控制变量的定义
    3.3 实证模型构建
    3.4 研究假设
        3.4.1 大股东债权人存在代理竞争
        3.4.2 大股东管理层存在代理竞争
        3.4.3 大小股东存在代理竞争
第4章 盈余管理对投资效率影响实证检验
    4.1 描述性统计
    4.2 相关性分析
    4.3 回归分析
        4.3.1 大股东债权人存在代理竞争
        4.3.2 大股东管理层存在代理竞争
        4.3.3 大小股东存在代理竞争
    4.4 稳健性检验
第5章 研究结论与建议
    5.1 研究结论
    5.2 相关建议
        5.2.1 股东层面非效率投资改进建议
        5.2.2 债权人层面非效率投资改进建议
        5.2.3 管理层层面非效率投资改进建议
    5.3 局限与展望
参考文献
附录
致谢



本文编号：3983695