基于生命周期理论的中国新闻出版企业的融资方式选择研究

发布时间：2016-09-22 12:31

  本文关键词：基于生命周期理论的中国新闻出版企业的融资方式选择研究，由笔耕文化传播整理发布。

《北京交通大学》 2015年

基于生命周期理论的中国新闻出版企业的融资方式选择研究

李亚楠  

【摘要】：国际软实力的竞争在于文化产业的发展。党的十八大倡导深化文化体制改革,十八届三中全会也将完善文化产业投融资体系提上日程。新闻出版产业作为文化产业的重点与核心,做大做强新闻出版的关键在企业,而新闻出版企业的融资问题限制着企业的发展壮大,因此亟需拓宽融资渠道,完善融资体系。 本文结合新闻出版业的双重属性,在新闻出版业发展沿革的基础上分析了融资方式的变化。运用文化产业,生命周期,融资相关理论,结合现实的融资行为特点和问题,从企业生命周期的角度,针对新闻出版企业的发展阶段,分析每个阶段的融资需求,融资风险,从而找到适合的融资方式。最后从上市新闻出版企业进行了实证分析,对提高新闻出版企业融资绩效提出了切实可行的对策。 本文首先采用文献研究法,通过文献回顾,广泛收集国内外关于新闻出版企业融资、生命周期理论以及将两者相结合等方面的资料与理论研究,对已有的文献进行评述,寻找空缺点,作为本文研究的主要内容。其次是规范研究法,综合运用融资的多种理论,对我国新闻出版企业融资行为的特点、问题,造成这种不良融资体系的原因进行了深入分析。再次是比较分析法,对不同发展阶段融资需求、风险和融资方式进行比较,论证更加鲜明。最后采用实证分析的方法,选取了在国内上市的27家出版发行、印刷类的企业,对生命周期进行了划分,探讨了融资结构的影响因素,对于融资方式的偏好,是否存在融资约束等问题。 对于企业的研究,从生命周期角度并不少见,但是国内对新闻出版企业的发展却鲜有在此基础上的论述。本文从这个角度,得出了以下结论：(1)形成期资金需求大,供给小,经营风险也大,适合内源性融资,天使投资和风险投资；成长期资金需求仍然很大,但是供给有了提升,实现了短期平衡,经营与财务风险并存,适合“壳”资源和可转换债券融资；成熟期融资需求继续扩大,但是供给增加大于需求,风险降到最低,适合各种信贷、债券和附股权的公司债券融资；衰退期融资需求的方向有了改变,财务风险加剧,适合资产证券化的融资方式。(2)从实证角度的统计得出,我国新闻出版上市公司的融资结构是股权融资内源融资债权融资,成长期的内源融资效果较好,成熟期应该结合多种融资方式以提高融资绩效,不同阶段的因素对融资方式选择的影响不同,大部分企业不存在融资约束。

【关键词】：
【学位授予单位】：北京交通大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：G239.2-F
【目录】：

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