出版企业借壳上市:方式、成本和收益比较

发布时间：2019-05-11 08:31

【摘要】：在借壳上市中,除一般中介费用之外,出版企业还需承担股权稀释成本。文章设计衡量借壳成本率与资产增值收益率指标,通过对4家借壳上市出版企业的实证观察发现,出版企业借壳上市后,原股东普遍获得较高的资产增值收益;中介费用在各出版企业之间差别不大,而特别支出、壳资源成本以及股权稀释成本差别较大;以拍卖方式取得壳资源,企业所承担的借壳成本率较低,资产增值收益率较高,而股权稀释成本则与具体的借壳方式关系不大;借壳上市与IPO相比,不具有成本优势,在当前IPO与借壳上市盈利要求趋同的情况下,借壳上市可能只具有上市时间快的优势。
[Abstract]:In the backdoor listing, in addition to general intermediary costs, publishing enterprises also have to bear the cost of dilution of equity. This paper designs and measures the index of backdoor cost rate and the rate of return on asset appreciation. Through the empirical observation of four backdoor listed publishing enterprises, it is found that after the backdoor listing of publishing enterprises, the original shareholders generally obtain higher asset appreciation income. The intermediary cost has little difference among the publishing enterprises, but the special expenditure, shell resource cost and stock dilution cost are quite different. When shell resources are obtained by auction, the backdoor cost rate borne by enterprises is low, and the rate of return on asset appreciation is higher, while the cost of equity dilution has little to do with the specific shell borrowing mode. Backdoor listing has no cost advantage compared with IPO. Under the condition of convergence of profit requirements between IPO and backdoor listing, backdoor listing may only have the advantage of fast listing time.
【作者单位】： 北京印刷学院经济管理学院;
【基金】：“中国出版业上市公司资本运营战略分析及绩效研究”(23190112048)成果之一
【分类号】：G239.2-F

【参考文献】

相关期刊论文 前1条

1 沈晓华;;借壳上市的并购成本收益分析[J];东方企业文化;2010年03期

【共引文献】

相关期刊论文 前2条

1 姚波;胡金玲;张质娇;;国内反向收购定价研究综述[J];西安财经学院学报;2011年04期

2 胡金玲;;国内反向收购中注入资产对价影响因素的研究[J];中国西部科技;2011年09期

相关硕士学位论文 前1条

1 王颖;反向并购中定价问题研究[D];西南财经大学;2014年

【相似文献】

相关期刊论文 前10条

1 余海燕;浅论大学出版企业文化的内涵[J];大学出版;2002年01期

2 尹建国;大学出版社开展企业信息化建设的对策研究[J];大学出版;2002年03期

3 姚永春;出版企业竞争力形成机制初探[J];图书情报知识;2004年04期

4 张其友;如何提高出版企业的执行力?[J];出版参考;2004年31期

5 郭爱民;出版企业文化的层次及特征[J];编辑之友;2004年06期

6 夏汉生;;出版企业文化与企业核心竞争力[J];出版科学;2006年04期

7 付海燕;王海云;;出版企业社会责任构建分析[J];北京印刷学院学报;2007年01期

8 李阳;;论出版企业的企业文化核心竞争力[J];湖湘论坛;2007年03期

9 胡慧河;;出版企业的特殊社会责任及其实现机制[J];企业经济;2008年07期

10 洪波;;出版企业上市路径辨析[J];出版发行研究;2009年10期

相关会议论文 前10条

1 杨桂丽;;责任、商机与可持续发展——出版企业社会责任浅析[A];编辑文化论：中国编辑学会第十四届年会优秀文集[C];2009年

2 陈建华;;出版企业组建市场部初探[A];新时期编辑活动特点探讨——中国编辑学会第六届年会论文选[C];2001年

3 邹海燕;;论出版企业文化的创新[A];中国编辑研究（2004）[C];2004年

4 张国强;;如何提高出版企业的核心竞争力[A];出版转制与编辑工作——中国编辑学会第九届年会论文集[C];2004年

5 李东才;;出版企业实施知识管理的思考[A];科技期刊办刊经验研讨会论文集[C];2005年

6 陈金平;;市场经济条件下出版企业财务管理的地位[A];出版科学探索论文集第5辑[C];2001年

7 李文淑;;我国出版企业绩效管理数学模型探究[A];编辑人才论——中国编辑学会第十一届学术年会论文集[C];2006年

8 李志敏;;出版企业上市刍议[A];江西出版科研论文选（第10集）[C];2010年

9 王永亮;;论编辑在出版企业中的轴心作用[A];论责任编辑的工作——中国编辑学会第五届年会论文选[C];2000年

10 姜明;;再论出版企业的双重责任[A];中国编辑研究（2005）[C];2005年

相关重要报纸文章 前10条

1 骆向新;出版企业文化建设刍议[N];中国新闻出版报;2002年

2 本报记者 吕慎;用智慧引领企业[N];中华读书报;2007年

3 蔡翔;出版企业上市,机遇还是风险？[N];中华读书报;2010年

4 记者 梁敏;新闻出版总署 一批新闻出版企业将上市[N];上海证券报;2010年

5 见习记者 李婧璇　记者 王坤宁;努力提高出版企业核心竞争力[N];中国新闻出版报;2012年

6 记者 陈群;国内首家“境内关外”出版企业在沪成立[N];安徽日报;2012年

7 中央财经大学教授 莫林虎;什么样的出版企业适合上市[N];中国新闻出版报;2014年

8 徐豫生;构建特色鲜明的出版企业文化[N];中华读书报;2002年

9 毛翠香;青海省级新闻出版企业改制实现扭亏为盈[N];中国新闻出版报;2011年

10 王玉梅;加强中外出版企业多层次合作[N];中国新闻出版报;2012年

相关博士学位论文 前3条

1 王壮;出版企业知识管理研究[D];吉林大学;2007年

2 原继东;基于复杂性科学视角的我国出版企业系统成长研究[D];天津大学;2012年

3 应中伟;中国出版企业核心能力研究[D];暨南大学;2006年

相关硕士学位论文 前10条

1 张立舒;中国高校出版企业社会责任意识研究[D];内蒙古科技大学;2012年

2 刁乾超;出版企业的成本控制研究[D];首都经济贸易大学;2008年

3 王谷香;现代出版企业经营管理方法论[D];湖南师范大学;2005年

4 何伟;出版企业面向客户的管理模式与实现研究[D];武汉大学;2005年

5 王云凤;出版企业融资问题研究[D];武汉大学;2005年

6 郭华良;出版企业选题风险管理研究[D];武汉理工大学;2006年

7 于海岩;建设出版企业文化的几个问题[D];北京印刷学院;2003年

8 张巧梅;我国出版企业的产权改革研究[D];北京印刷学院;2010年

9 韩冰曦;我国出版企业融资问题研究[D];北京印刷学院;2010年

10 刘治;数字出版企业的知识服务研究[D];湘潭大学;2011年

，

本文编号：2474344