政治关联与企业对外直接投资绩效 ——基于“一带一路”背景的研究

发布时间：2021-02-01 03:40

　　本文从“一带一路”的现实背景出发,指出中国的特殊发展阶段和特色制度环境决定了中国企业的对外直接投资受到政府和政策引导的影响。本文就政治关联对企业对外直接投资绩效的影响进行了深入的研究,分析了影响机理和决定影响结果的因素,分为理论推理和实证研究两个方面、短期绩效和长期绩效两个维度。发现政治关联对绩效的“双刃剑”影响后,引入了市场制度环境和公司治理结构这两个决定影响的因素。理论研究建立了基于委托-代理理论和信息不对称理论的数理模型,梳理“一带一路”背景下政治关联与企业投资效率的关系,提出外部融资便利度是政治关联影响企业对外直接投资绩效的渠道,结合中国现实背景,政治关联可以通过促进审批效率提升、创造优惠条件与提供隐性担保方式使得企业能够获取更多的外部融资,从而影响对外直接投资绩效。政治关联可以为公司提供隐性保障,缓解由于信息不对称带来的外部融资能力约束,因而政治关联程度越大,公司投资水平越高。再考虑到委托-代理问题,高管的目标通常不与企业整体目标一致,因此外部融资能力对于投资效率的影响并不是绝对的正向影响,据此提出政治关联对企业对外直接投资绩效的影响有正有负,其影响取决于市场制度环境（外因）... 

【文章来源】：西南财经大学四川省 211工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：68 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
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1.绪论
    1.1 研究背景与意义
    1.2 研究框架
    1.3 研究创新
2.文献综述
    2.1 政治关联的概念与衡量
    2.2 对外直接投资（OFDI）及其绩效
        2.2.1 对外直接投资（OFDI）的概念
        2.2.2 对外直接投资（OFDI）的绩效
    2.3 政治关联对企业绩效的影响
3.理论研究
    3.1 整体理论框架
    3.2 政治关联与企业投资效率
        3.2.1 管理者视角的投资效率最大化模型
        3.2.2 企业视角的投资效率最大化模型
    3.3 政治关联与企业对外直接投资绩效
        3.3.1 政治关联对企业对外直接投资绩效的影响途径
        3.3.2 市场制度环境、政治关联与企业对外直接投资绩效
        3.3.3 公司治理结构、政治关联与企业对外直接投资绩效
4.实证研究—政治关联与对外直接投资的短期市场绩效
    4.1 变量、模型及样本
        4.1.1 变量选取
        4.1.2 模型设计
        4.1.3 样本选取
    4.2 结果分析
        4.2.1 描述性统计分析
        4.2.2 回归结果分析
        4.2.3 按所有权性质的分组回归结果分析
    4.3 稳健性检验
    4.4 小结
5.实证研究—政治关联与对外直接投资的长期绩效
    5.1 模型设计
    5.2 样本和数据
    5.3 回归结果分析
    5.4 按所有权性质的回归结果分析
    5.5 稳健性检验
    5.6 小结
6.结论
    6.1 主要研究结论
    6.2 现实意义
参考?献
后记
致谢



本文编号：3012139