人口老龄化、资本收益与生育政策调整

发布时间：2021-04-25 01:58

　　人口老龄化下资本收益的趋势性特征关乎投资者对未来中国投资环境的研判、货币政策调控的效果和养老制度改革的成败。在两个百年目标的关键期,中国资本收益会步入下行通道吗?为回答这一科学问题,建立一个能够考察老龄化对历年资本收益影响的动态优化框架,根据现实可行参数,进行数值模拟研究后发现,在生育政策不变下2050年前中国资本收益将步入下行通道。这就意味着资本存在外流的风险,中国经济的资本引擎可能动力不足;资本收益下降,货币政策调控宏观经济的作用降低;积累制养老制度改革并非是万能的,个人养老金面临无法升值保险的风险。进一步模拟发现,生育政策调整不仅提高了未来的资本收益,还改变了2035年以后资本收益下降的趋势性特征。因此,当前需进一步放松生育管控,出台生育支持性政策,提高当前生育水平;生育政策不仅是一项重要的人口政策,还可能是一项重要的资本政策,甚至科技政策。 

【文章来源】：金融经济学研究. 2020,35(02)北大核心CSSCI

【文章页数】：9 页

【文章目录】：
一、引言与文献综述
二、模型和参数设定
    （一）基本模型
    （二）参数设定
三、结果与分析讨论
四、进一步探讨
    （一）参数的敏感性分析
    （二）生育政策调整效应
五、结论与政策启示


【参考文献】：
期刊论文
[1]养老保险缴费率与中国潜在经济增长率[J]. 杨华磊,章安琦,张文超.  上海财经大学学报. 2019(05)
[2]世代更迭、人口政策调整与经济增速[J]. 杨华磊.  经济科学. 2019(03)
[3]养老保险缴费率、公共教育投资与养老金替代率[J]. 彭浩然,邱桓沛,朱传奇,李昂.  世界经济. 2018(07)
[4]中国人口老龄化对金融资产价格影响研究[J]. 齐明珠.  人口研究. 2017(05)
[5]人口老龄化对长期实际利率的影响研究[J]. 马理,张方舟.  湘潭大学学报(哲学社会科学版). 2017(04)
[6]可变折旧率估计及资本存量测算[J]. 陈昌兵.  经济研究. 2014(12)
[7]人口结构与股票市场:文献综述[J]. 张春生,蒋海.  国际金融研究. 2014(06)
[8]人口老龄化与最优养老金缴费率[J]. 康传坤,楚天舒.  世界经济. 2014(04)
[9]人口结构变化对潜在增长率的影响:中国和日本的比较[J]. 陆旸,蔡昉.  世界经济. 2014(01)
[10]人口结构与利率水平研究[J]. 陈国进,李威.  中国人口科学. 2013 (05)



本文编号：3158485