实际控制人婚变与企业价值 ——基于家族企业的多案例研究

发布时间：2025-02-08 17:14

　　随着社会市场经济的发展以及人们婚姻观念的转变,社会对婚变事件的宽容度越来越高。但是上市公司实际控制人婚变事件却不仅仅代表着的是家事,更牵动着上市公司的企业价值。本论文的研究有效地建立了家族离婚事件与企业之间的联系。按各实际控制人婚变后不同的响应情况分类,选取了三家具有代表性的上市公司:双方争夺控制权的梦洁股份、联合保护原有控制权的金科股份和女方低于5%监管线默默减持的电科院作为对比研究对象,深入追踪婚变事件发生前后的事件发展情况,然后分析婚变事件对企业价值的影响。短期市场表现通过离婚事件发生后的累计异常收益率(CAR)来展现,长期企业价值的变化通过与同行业竞争对手的估值水平、盈利能力、风险承受能力以及风险偏好四个方面对比展现。研究结果表明,实际控制人离婚与企业价值之间存在着一定关联,实际控制人婚变不一定会对公司产生巨大的负面影响,但是实际控制人响应行为不同会引起公司治理机制(即企业战略)的不同,治理机制的变化又会最终体现在企业价值的改变上。短期内,婚变会带来股价的攀升或者下跌,这与实际控制人面对婚变所采取的应对方式不同有关。在长期价值方面,婚变后上市公司盈利能力有所下降,采取不同策略应对...

【文章页数】：71 页

【学位级别】：硕士

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摘要
Abstract
第1章 绪论
    1.1 研究背景
    1.2 研究意义
    1.3 研究方法
    1.4 研究思路和框架
    1.5 可能的创新点
第2章 文献综述
    2.1 文献综述
        2.1.1 大股东关系与冲突
        2.1.2 婚姻关系对企业的影响
        2.1.3 股权分散对家族企业的影响
        2.1.4 企业价值及其度量指标
    2.2 文献评述
第3章 案例选择与研究设计
    3.1 案例选择
    3.2 数据收集与数据分析
    3.3 案例研究的效度与信度
第4章 案例分析
    4.1 案例介绍
        4.1.1 企业基本情况
        4.1.2 婚变前后前十大股东和离异双方持股变动情况
        4.1.3 婚变前后实控人职位演变
    4.2 事件发展
        4.2.1 事件发展
        4.2.2 社会舆论
    4.3 实控人婚变事件对企业价值的影响
        4.3.1 从短期股价走势分析婚变事件对企业价值的影响
        4.3.2 从公司治理角度分析婚变前后对企业价值的影响
        4.3.3 从长期绩效表现分析婚变前后对企业价值的影响
第5章 结论与建议
    5.1 研究结论
    5.2 启示与建议
        5.2.1 投资者应该理性看待
        5.2.2 监管者应该加强监督
        5.2.3 实控人应该严控风险
    5.3 不足与展望
参考文献
附录
致谢



本文编号：4031699