科技金融对文化上市企业经营绩效的影响研究

发布时间：2020-04-10 19:54

【摘要】：文化产业发展不仅有助于提升国家文化软实力,更是培育经济发展新动能的强劲动力,然而当前我国文化产业发展的质量和效益不高,亟需转型升级。文化企业是实现文化产业转型升级与提质增效的微观力量,而文化上市企业作为其中竞争力较强的骨干企业,是提升文化产业自主创新能力的动力源。然而当前我国文化上市企业的科技基础较为薄弱,创新能力还不够强,文化科技成果转化为现实生产力的效率不高,由营运、创新、盈利、偿债能力综合表征的经营绩效规模欠佳,亟需寻求驱动经营绩效提升的新动能。作为支持科技强国和创新型国家建设的金融体系,科技金融以促进科技研发与成果转化为宗旨,能够为文化上市企业经营提供资金动能。科技金融可以分为市场主导型和政府主导型模式:市场主导型科技金融通过激励机制、竞争机制、价格机制、资源配置机制提升文化上市企业的营运、创新、盈利能力与综合经营绩效;政府主导型科技金融通过信息揭示机制、协调引导机制、杠杆机制、监督约束机制提升文化上市企业的上述能力与经营绩效。为研判文化上市企业经营绩效,选取国家重点支持的新兴文化业态和高技术文化制造业态的上市企业为样本,运用全局主成分分析法测度其2012-2017年的综合经营绩效及各方面能力,发现:从整体上看,文化上市企业综合经营绩效存在较大波动性:79%样本企业的综合经营绩效负增长,仅12%呈增长态势,9%保持平稳,亟需寻求经营绩效提升的突破点;从结构上看,盈利能力增长乏力,未与综合经营绩效良性互动;创新能力稳中有进,但未充分驱动综合经营绩效;偿债能力显著下降,影响综合经营绩效提升;营运能力增长平缓,但拉动综合经营绩效不明显。科技金融影响文化上市企业经营绩效的实际效果如何?通过阶层回归和逐步回归分析,比较市场主导型和政府主导型科技金融对文化上市企业综合经营绩效、创新和盈利能力的影响。发现:从总体上看,市场主导型科技金融对文化上市企业综合经营绩效的“贡献力度”为55%,强于政府主导型科技金融(32%)。从市场主导型科技金融内部资金结构来看:多层次科技资本市场股权融资是提升企业综合经营绩效与盈利、创新能力的关键,适度降低对商业银行科技贷款的依赖有利于提高综合经营绩效与创新能力,文化领域证券投资基金是提升企业综合经营绩效与创新能力的新动能,文化产业专项债券是提升企业综合经营绩效的有益补充。从政府主导型科技金融内部资金结构来看:科技创新成果奖励有利于驱动企业综合经营绩效与创新能力提升,适度降低对科技研发的直接财政补助有利于提高企业综合经营绩效与创新能力,合理适度的科技贷款贴息是提升企业综合经营绩效与创新能力的引擎力量,文化产业发展专项资金是增进综合经营绩效与盈利能力的有力支撑。因此,进一步发挥科技金融提升文化上市企业经营绩效作用的对策如下:供给层面,明晰政府与市场关系:市场主导型科技金融应以开放驱动文化上市企业经营绩效提升,政府主导型科技金融应以激励引导文化上市企业经营绩效提升。需求层面,提高科技资本市场融资比重、借力文化证券投资基金、合理利用科技贷款融资杠杆、发行文化产业专项债券是激发市场主导型科技金融资金新动能的正确选择;降低对直接财政补助的依赖性、提高争取科创成果奖励的积极性、获得文化产业发展专项资金是优化政府主导型科技金融资金结构的现实路径。从服务中介角度,完善文化企业信用评级体系,提高文化无形资产质押融资价值评估服务能力,助力文化上市企业增强对科技金融资源的获得性。
【图文】：

逦山东大学硕士学位论文逦逡逑第四章，科技金融影响文化上市企业经营绩效的实证分析，首先，，通过阶层逡逑回归分析，比较市场主导型和政府主导型科技金融对文化上市企业综合经营绩效逡逑的影响；进而通过逐步回归分析，探究不同科技金融资金来源对企业创新与盈利逡逑两大关键能力的影响。逡逑第五章，科技金融提升文化上市企业经营绩效的对策，分别从科技金融供给逡逑层面、需求层面及服务中介的角度，提出助力文化上市企业经营绩效提升的对策。逡逑第六章为结语，首先梳理论文得出的主要结论，进而提出研究展望。逡逑

逡逑上述基本原理如图２－１所示。基于以上分析，提出市场主导型科技金融影响逡逑文化上市企业经营绩效的假设。逡逑假设１：市场主导型科技金融对文化上市企业经营绩效具有正向促进作用。逡逑逦１邋激励机制逦，１逦１逦邋邋！逡逑市邋逦｜提升资金营运水平丨营运能力｜逡逑％逦竞争机制邋｜逦Ｉ逦ｊ邋ｊ逦邋Ｉ逡逑囊邋丨逦逦ｆ〉ｉ力口强文化科技研发｜邋４邋：创新能力邋｜逡逑价格机制邋Ｉ逦ｉ逦｜逦邋邋ｊ逡逑技＝＾｜逦Ｉｓ；逦邋邋｜逡逑＾逦资源配置机制丨？！逦ｋ邋｜逦邋邋Ｉ逡逑融；逦Ｉ整口配置食金ｍ源！邋［Ｄ；综合经营绩效！逡逑逦邋ｖ＂邋｜邋！邋；邋逦邋！逡逑＇ｂｚｚ：二二：二：少逦＇、＇逦Ｊ逡逑图２－１市场主导型科技金融影响文化上市企业经营绩效的基本原理逡逑２．邋３．邋２政府主导型科技金融影响文化上市企业经营绩效的原理逡逑政府主导型科技金融模式下的各类资金来源通过信息揭示机制、协调引导机逡逑制、杠杆机制、监督约束机制，影响文化上市企业的经营行为，最终作用于企业逡逑经营绩效。逡逑（１）信息揭示机制是增强文化上市企业营运能力的支撑逡逑科技型文化上市企业在争取科技金融资源的过程中可能面临信息不对称导逡逑致的信息失灵困境，而在政府主导型科技金融模式下，？通过信息揭示机制，公开逡逑具有经营潜质的文化上市企业的信息，在一定程度上弥合信息鸿沟，促使筹资者、逡逑投资者及科技金融中介均能在较为充分的信息环境下进行理性决策［６５］。逡逑政府主导型科技金融供给方通过设计科学的甄别与遴选机制，实现公共科技逡逑金融资源优化配置。依托政策性金融机构专业的信息搜寻与处理能力、项目评
【学位授予单位】：山东大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：G124;F832

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