高管从军经历对企业商业信用融资的影响——基于A股上市公司的经验证据

发布时间：2024-05-24 21:31

　　当前,中国处于经济新常态的转型期,经济增速放缓,大多数企业都面临不同程度的融资约束。由于存在信贷配给和股权融资的多重限制,企业较难通过正式融资方式获得资金,此时商业信用融资这一非正式融资方式很大程度上缓解了企业融资难的困境。商业信用是基于企业间的信任而形成的关系型融资,已广泛应用于企业的经营活动中,对企业的日常生产经营发挥着重要的作用,因此企业如何获得更多的商业信用融资就显得更加重要。近年来,随着行为经济学的发展,人们越来越关注高管异质性对企业的影响。高管作为企业生产经营和日常管理的最高决策制定者,对企业的生产和管理发挥着重要作用。高管从军经历作为个人早期特殊的经历是否会对企业产生影响?这是否会影响商业信用提供方对企业的信任度,进而影响企业获得的商业信用融资?基于此,结合2015年中国大规模裁军的背景,本文通过高层梯队理论、买方市场理论、信息不对称理论和信号传递理论搭建理论框架,选取2012-2018年A股上市公司作为研究样本,采用理论分析与实证研究相结合的方法,研究了高管从军经历与企业商业信用融资之间存在的联系。研究发现:(1)高管从军经历能够增强交易方对企业的信任度,增加企业获得的...

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摘要
ABSTRACT
1 绪论
    1.1 研究背景
    1.2 研究意义
    1.3 研究内容和研究方法
        1.3.1 研究内容
        1.3.2 研究方法
    1.4 研究创新点
2 相关文献综述
    2.1 商业信用存在的动机研究
        2.1.1 融资性动机
        2.1.2 经营性动机
    2.2 企业商业信用的影响因素研究
        2.2.1 基于企业外部因素分析研究
        2.2.2 基于企业内部因素分析研究
    2.3 从军经历与军人价值观的相关研究
    2.4 管理者背景特征与商业信用融资相关研究
        2.4.1 管理者背景特征与公司行为
        2.4.2 管理者背景特征与企业商业信用融资
    2.5 文献评述与启示
3 理论基础及研究假设
    3.1 理论基础
        3.1.1 高层梯队理论
        3.1.2 买方市场理论
        3.1.3 信息不对称理论
        3.1.4 信号传递理论
    3.2 研究假设
        3.2.1 高管从军经历与企业商业信用融资
        3.2.2 产权性质、高管从军经历与企业商业信用融资
        3.2.3 市场地位、高管从军经历与企业商业信用融资
        3.2.4 地区信任环境质量、高管从军经历与企业商业信用融资
4 研究设计
    4.1 研究样本与数据来源
    4.2 变量说明与模型设计
        4.2.1 变量说明
        4.2.2 模型设计
5 实证结果与分析
    5.1 描述性统计
        5.1.1 主要变量的整体描述
        5.1.2 相关性分析
    5.2 多元回归结果与分析
        5.2.1 高管从军经历与企业商业信用融资
        5.2.2 产权性质、高管从军经历与企业商业信用融资
        5.2.3 市场地位、高管从军经历与企业商业信用融资
        5.2.4 地区信任环境、高管从军经历与企业商业信用融资
    5.3 稳健性检验
        5.3.1 内生性控制:Heckman两阶段最小二乘法
        5.3.2 遗漏变量问题
        5.3.3 滞后期回归
        5.3.4 样本自选择控制:PSM配对处理
        5.3.5 商业信用融资替换变量
    5.4 进一步检验
6 研究结论与展望
    6.1 研究结论
    6.2 相关建议
    6.3 研究不足和未来展望
参考文献
后记



本文编号：3981260