企业期货市场投机行为效应——基于中国有色金属行业的实证研究

发布时间：2017-10-09 19:46

  本文关键词：企业期货市场投机行为效应——基于中国有色金属行业的实证研究

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【摘要】：随着期货市场发展,期货交易量已远超出实体经济需要,期货市场已成为企业重要的投机场所。基于此,本文主要研究了期货市场投机是否真正有利于提高企业业绩这一问题。首先提出了对企业期货交易行为是出于套期保值还是投机动机的识别方法,在此基础上,基于中国有色金属行业上市公司期货交易数据,研究了期货投机对企业业绩的影响。结果表明:从投资回报的角度看,有色金属行业上市公司的期货投机行为并未为其带来超额收益,反而对企业业绩产生了负面影响。
【作者单位】： 北京林业大学;清华大学;
【关键词】： 期货市场 投机 企业业绩 套期保值
【基金】：中央高校基本科研业务费专项资金资助项目“基于云模型的高管声誉评价体系构建及薪酬结构分层设计”(项目编号:RW2015-21) 国家社会科学基金重点项目“我国国民经济核算体系修订的若干问题研究”(项目编号:14ATJ001) 北京林业大学科技创新计划项目“模块化网络组织利益形成与分配研究”(项目编号:BLX2014-59)
【分类号】：F764.2;F724.5
【正文快照】： 引言随着市场汇率、利率的波动,以及商品市场价格不确定性的不断增大,越来越多的企业参与到期货交易中进行套期保值,以对冲公司经营风险。然而,现实中期货商品的交易量已大大超过实体经济的需求,越来越多的期货交易背离了对冲风险的目的,而是存在投机动机(Bartram等,2009)。由

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本文编号：1002092