布伦特原油期货最优套期保值比率实证研究

发布时间：2017-11-21 09:12

  本文关键词：布伦特原油期货最优套期保值比率实证研究

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【摘要】：本文围绕国际原油市场以及套期保值理论进行研究,通过对国际原油现货市场以及价格体系的研究,利用期货套期保值理论为基础,深入研究布伦特原油期货与现货之间的套期保值比率。目前全球70%以上的原油贸易间接或直接利用布伦特原油期货进行定价,而中国的原油依存度已经突破50%,因此,对于国际原油价格波动的风险控制成为每个企业必须关注的重点工作。原油是工业的血液,也是影响国计民生的重要资源。本文通过对国际原油市场与原油定价体系的研究,阐述了布伦特原油成为目前国际原油的主要基础价格的观点,并分析了影响油价变动的主要因素以及影响企业选择套期保值的因素,本文进一步加深对套期保值理论发展的研究,对最优套期保值比率的理论研究进行展开论述,介绍了套期保值比率研究的若干模型与方法。并针对布伦特原油市场,布伦特原油现货价格和期货价格进行了详细的研究与数据对比。利用最小方差模型(MV)、双变量向量自回归模型(B-VAR)、误差修正模型(ECM)对布伦特原油期货与布伦特现货市场进行实证研究,求出三种静态套期保值模型的最优套期保值比率。得出在近期保值中,选择B-VAR模型进行的最优套期保值比率较优,在远期保值合约选择上则是ECM模型较优。对于国内企业参与国际原油贸易,利用原油期货进行套期保值奠定理论基础,填补了国内关于布伦特原油现货与期货的研究空白。
【学位授予单位】：华南理工大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F764.1;F713.35

【参考文献】

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本文编号：1210400