夜盘交易对中国农产品期货市场定价权的影响
本文关键词：夜盘交易对中国农产品期货市场定价权的影响 出处：《西北农林科技大学学报(社会科学版)》2017年06期 论文类型：期刊论文
【摘要】：基于信息溢出视角,利用DCE与CBOT豆油期货连续合约收盘价数据,实证分析了夜盘交易启动对中国农产品期货市场定价权的影响。研究结果表明:夜盘交易的启动,未能有效提升DCE豆油期货对CBOT豆油期货的收益溢出效应,CBOT豆油期货对DCE豆油期货的收益溢出始终处于强势地位。夜盘交易前,CBOT对DCE豆油期货的波动溢出效应显著强于后者对前者的波动溢出效应,而夜盘交易的启动有效改善了这一现状;夜盘交易启动后,DCE与CBOT豆油期货呈现双向显著的波动溢出效应。综合来看,夜盘交易影响DCE向CBOT信息溢出的主要渠道为波动溢出而非收益溢出,夜盘交易未能有效提升以DCE豆油期货为代表的中国农产品期货市场定价权。
[Abstract]:Based on the information spillover perspective, using DCE and CBOT soybean oil futures contract closing price data, we empirically analyze the influence of the start of night trading on the pricing power of China's agricultural futures market. The research results show that: the start of night trading failed to effectively enhance the spillover effect of DCE soybean oil futures on CBOT soybean oil futures, and CBOT soybean oil futures always had a strong position in DCE soybean oil futures earnings spillovers. Before the night trading, the volatility spillover effect of CBOT on DCE soybean oil futures is significantly stronger than the latter's spillover effect on the former, while the start of overnight trading effectively improves this situation. After the start of the night trading, DCE and CBOT soybean oil futures show two-way significant volatility spillover effect. From a comprehensive perspective, the main channel that night trading affects DCE to CBOT information spillover is volatility spillover instead of profit spillover. Night trading does not effectively enhance the pricing power of China's agricultural futures market represented by DCE soybean oil futures.
【作者单位】： 西北工业大学人文与经法学院;
【基金】：国家自然科学基金项目(71303182) 西北工业大学研究生创意创新种子基金项目(Z2017227) 中央高校科研业务经费专项(3102017jc19015)
【分类号】：F323.7;F724.5
【正文快照】： 引言随着我国农业对外开放程度不断深化,农业市场国际竞争国内化、国内竞争国际化的趋势凸显,而当前,我国农业市场缺少国际竞争力的问题十分突出:一是农产品定价机制效率低下,农产品价格补贴政策导致国内农产品价格长期高于国际市场价格;二是国际粮食巨头影响国内农业产业链的
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，本文编号：1338701
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