天然气期货和现货价格间的相关性研究

发布时间：2018-06-16 14:59

  本文选题：天然气期货市场 + 天然气现货市场　； 参考：《运筹与管理》2017年08期

【摘要】：基于天然气期货价格与现货价格序列间具有强非线性特征,本文将GARCH模型和Copula函数思想进行结合,同时考虑了天然气期货和现货价格间的时变相关结构,构建了时变Copula(GARCH-Normal、GARCH-GED和GARCH-t)模型,利用美国纽约商品交易所(NYMEX)Henry Hub交易中心天然气期货价格和现货价格数据进行实证研究。实证结果表明:GARCH-GED模型能够准确地拟合天然气期货与现货价格时间序列;时变SJC-Copula函数能够更好的描述天然气期货价格与现货价格间的相关性;天然气期货与现货价格间的相关性不是对称的,上尾的相关性小于下尾相的相关性。
[Abstract]:Based on the strong nonlinear characteristics between natural gas futures and spot price sequences, this paper combines the GARCH model with the Copula function, and considers the time-varying correlation structure between natural gas futures and spot prices. The GARCH-GED and GARCH-t models of time-varying Copula are constructed, and the data of natural gas futures price and spot price of NYMEX Henry Hub trading center in New York Mercantile Exchange (NYMEX) are used to carry out empirical research. The empirical results show that the GARCH-GED model can accurately fit the time series of natural gas futures and spot prices, and the time-varying SJC-Copula function can better describe the correlation between natural gas futures prices and spot prices. The correlation between natural gas futures and spot price is not symmetrical, and the correlation between upper tail and lower tail is smaller than that of lower tail.
【作者单位】： 重庆工商大学管理学院;重庆大学经济与工商管理学院;重庆交通大学交通运输学院;
【基金】：国家自然科学基金资助项目“天然气资源的经济安全重大问题与对策研究”(71133007/G0301)
【分类号】：F224;F724.5;F764.1

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本文编号：2027090