基于微观结构理论的中国股市波动性分析.pdf 全文

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天津大学 硕士学位论文 基于微观结构理论的中国股市波动性分析 姓名：刘丹 申请学位级别：硕士 专业：管理科学与工程 指导教师：王春峰 座机电话号码 中文摘要 证券市场成熟与否，一个关键的评判标准就是看证券市场是否具有良好的波 动性特征。波动性不仅与市场的不确定性和风险直接相关，在金融资产的定价与 资产配置中处于核心地位，而且与反映证券市场质量和效率的其他指标如流动 性、交易成本等密切相关，是综合反映证券市场的价格行为、市场质量和效率的 最简洁和最有效的指标之一。另一方面，波动性对企业投资杠杆、财务杠杆和营 运杠杆的决策、个人的消费与投资行为、经济周期及相关宏观经济变量等也具有 重要影响。 证券市场波动性的研究一直是金融领域研究的热点。本论文就是以金融市场 微观结构理论为基础，应用各种统计方法和金融计量模型对中国股票市场的波动 性及相关问题进行了定性和定量相结合的研究，为中国证券市场完善交易机制、 规范交易行为、减少市场风险提供了依据。论文共分为三部分：金融市场微观结 构理论及波动性理论 第1～2章 ；基于微观结构理论的中国股票市场波动性分 析 第3～6章 ：最后，基于前面两部分的分析，，给出了政策建议，并总结全文。 具体内容如下： 第一部分：第1章详细介绍了金融市场微观结构理论的起源、发展阶段、研 究目的和研究现状，并介绍了波动性理论的发展阶段，阐述了开展基于金融

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