我国股票市场投资者非理性行为研究

发布时间：2020-03-29 10:41

【摘要】：从以理性人假设为基础的有效市场假说,到行为金融学及相关非理性行为研究的理论,人们越来越关注股市中投资者的非理性行为和相关市场现象。本文对投资者非理性行为概念加以界定,并结合行为金融学相关重要理论予以阐述。以这些理论为基础,对我国股票市场中一些非理性现象进行描述和分析,解释其形成是由认知偏差、情绪问题等内部因素和政策、市场环境等外部因素这两方面共同导致的,并可能因群体心理偏差而在市场中被放大。基于我国股市的特点和非理性重点,以近年我国股市价格波动为样本,本文建立模型针对检验了“羊群效应”在我国股市中的存在性。并得出其具有在股价下跌的市场中更为强烈,且在创业板市场表现更为明显等特点的结论。最后根据论证结果,综合考虑投资者和市场发展两种角度,提出全面提高投资者素质,改良投资者结构,明确政府角色,优化市场环境和审慎推动金融创新等建议。
【图文】：

二、中小投资者占比较高如图 2-1 所示，我国的散户持股占比虽然相比于一个较高的水平。尤其从账户数量来看，其中中小投据中国证券登记结算有限公司（以下简称中证登）2近两年自然人投资者账户数量占比均超过 90%。而在2016 年末持有已上市 A 股流通市值 1 万元以下的个值 1 万-10 万之间的投资者占比为 47.92%，10 万-50而在 500 万以上的投资者占比不足 0.5%。按照《证券的相关规定，金融资产低于 500 万的自然人投资者可以看出我国股市中个人非专业投资者数量非常庞大和已有研究①，截至 2015 年末 40 岁以下的投资者占投资者占比 47.83%，，相比之下硕士及以上学历仅占2.42% 0.33%
【学位授予单位】：黑龙江大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F832.51

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5 郭s

本文编号：2605855