中金岭南铊污染事件市场反应分析及启示

发布时间：2020-06-07 05:17

【摘要】：随着我国经济的高速发展,环境灾害开始频繁的出现在了人们的视野中。这些灾害不仅对经济的可持续发展构成了严重威胁,也在极大程度上影响了人们的正常生活。环境保护已经成为一个关系到国计民生的重大问题。作为国内有色金属行业中的龙头企业,中金岭南所引发的铊污染事件却并未出现显著的直接受害者,从而兼具了影响的广泛性和危害的潜在性,降低了同情、恐惧等心理因素对市场反映的干扰。更能真实反应国内民众对于此类环境事件的实际态度。 本文主要采用了以案例分析法为主,辅以事件研究法的研究方式。从剖析中金岭南铊污染事件案例细节、影响和教训入手,运用事件研究法对市场累计异常收益率进行验证和分析。通过对中金岭南经营业绩、法律责任、融资能力等因素影响的分析,揭示二级市场股价变动的深层原因,以及我国环境保护工作的隐患。最终结合相关理论和国外内现状,得出了我国需要加强企业管理,完善环境信息披露制度,改变政府奖惩机制,扩大法律保护范围,深化资本市场的引导作用等方面的建议。
【图文】：

相对于采矿业而言，冶金业毛利率普遍较低。从图3中可以看出，，在10月铊泄漏事件发生前，锌的现货加工费几乎处于历史最低点，每吨冶炼加工费还不到100美元。而受燃料、人力涨价等因素影响，冶炼企业的生产成本则不断上升。相对于采矿业动辄40%到70%的毛利率，冶金业充其量只能达到10%左右。作为自有矿产储量较为丰富的有色金属开采冶炼企业之

中金岭南的铅锌矿自给率一直较高，多年来基本都处于50%以上（见图4）。而在目前资源为王的经济大环境下，矿石开采所产生的收益才是中金岭南利润的主要来源。因此，虽然本次事件所造成的韶关冶炼厂停产给公司的净利润带来了不小的负面影响。但只要矿石开采工作仍然可以继续，中金岭南完全可以借停产之际储存大量矿石原料，并以此牟利获得额外的收益。数据来源：长城证券图 4 中金岭南铅锌精矿自给率FIGURE 4 The Self-sufficiency Rate of Lead Zinc Ore of NONFEMET其次，LME铅、LME锌合约在2010年6月7日分别达到1563.7和1633低点。随后，在事件发生前刚刚经历了超过3个月连续上涨，总涨幅超过50%（见图5、图6）。如果这一趋势得以持续，那么在韶关冶炼厂预计停产的2个月中，LME铅、锌价格还将上升20%以上。按照凡口铅锌矿年产 18 万吨铅锌金属计算，停产2个月中可以获得铅锌金属产品3万吨。即使按50%的比率折合成LME标准金属
【学位授予单位】：上海交通大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2011
【分类号】：X32;F426.32

【参考文献】

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本文编号：2700902