控制权市场对管理层薪酬机制影响研究

发布时间：2020-06-07 23:07

【摘要】：进入二十世纪以来,现代企业制度的一个最重要的特征就是所有权与控制权的分离。本质上讲,所有权与控制权的分离的同时,伴随着委托代理关系的建立。由于委托人与目标人目标的不同,双方信息的不对称,委托代理关系中固有的存在着逆向选择与道德风险等问题。为了降低委托代理问题给股东利益带来的损害,公司控制权市场逐渐发展起来。通过分析发现,公司控制权市场,在公司治理中占据重要地位,有着重要作用,公司控制权市场是改善公司治理结构的途径之一。管理层利用其控制权使获取比公平谈判下更为有利的薪酬安排,而且导致薪酬安排与业绩的关联度不高,弱化了薪酬的激励作用。管理层往往会使用各种反并购措施的应用以保护管理层的利益不受损害,这很大程度上又削弱了公司控制权市场的作用。并且发现控制权市场交易往往会改变目标公司管理层结构,进而削弱管理层的控制权,改善公司的治理效力。 在控制权市场的框架下,要解决现代企业中存在的问题,除了使用作为外部机制的控制权配置市场以外,还要考虑内部机制的管理层激励制度,对激励机制的设计,可以使得管理层与股东的利益一定程度上相一致。早期对薪酬机制的研究主要涉及到现金和红利对业绩的影响,现在随着股权激励计划被越来越多的公司采纳,股权激励方案对业绩的影响也开始受到关注。 本文通过对国内外现有研究成果进行梳理,在此基础上详细考察企业管理实践中,与其企业长期利益以及控制权市场相关的内部治理机制尤其是各项激励制度,并建立模型,分析企业内部的长期利益的激励机制与控制权市场的兼容性,并通过企业层面的数据进行分析。从而提高控制权市场的有效性,更好的发挥控制权市场对企业管理层业绩的评价作用,提高我国企业的经营效率。
【图文】：

第1章绪论的前提下，，会一定程度上解决管理层的逆向选择与道德风险问题。但是当考虑外部的控制权市场时，内部的激励机制一定程度上将失去效果，诱导管理层的决策短期化和追求片面的业绩，影响股东的长期利益和整体利益。现有的文献鲜有将外部的控制权市场和内部的激励机制至于一个统一的框架内，分析两种机制的兼容性和统一性问题。如果能够有效的解决二者的统一性问题，将有利于解决激励的长短期问题，可以更好的发挥内外两种激励约束机制的有效性。1.3论文的总体思路和研究方法1.3.1论文框架图

第5章管理层薪酬机制的合理化设计另外，在1998一2001年兼并收购的数量不多，但增长率很快，1999年同比增长超过61.7%，2000年同比增长仍高达47.9%，此后的几年基本徘徊在20%左右的增长率附近。但2007年由于资本市场大幅上涨，企业对未来的前景不断看好，刺激企业家开展兼并收购活动，从而导致当年的同比增长率高达137%，明显高于之前年度的增长水平。今卜门进j幼缪了.遥丝.
【学位授予单位】：哈尔滨工程大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2011
【分类号】：F272.92

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本文编号：2702128