期货监管边界弹性的模型构建与调节机制研究

发布时间：2020-09-01 20:47

　　习近平总书记强调防范和化解金融风险是维持国家稳定保证国家向前发展的重要前提,期货市场稳定发展关系着整个金融市场的平稳运行,所以维持期货市场稳定发展是至关重要的。为了响应总书记的号召,化解金融市场的金融风险,保证期货市场的稳定运行,就要进行合理的期货市场监管,而对期货监管进行研究与经济的发展、时代的变迁以及期货市场运行的情况相吻合,才能从根本上解决期货市场存在的监管重复、监管缺位等问题。然而,期货市场在发展的过程中蕴藏着大量的风险因素,过去的很多学者从政府对期货市场的监管,交易所对期货市场的监管等不同角度出发,研究期货市场的监管问题。归根到底,造成监管缺位、监管重复等监管问题及市场风险,与监管主体监管边界模糊有着密不可分的关系。所以要加强对期货市场存在的潜在风险的监管,明确各监管主体的监管边界是极为重要的。本文以广义的监管范围和狭义的监管深度为边界,创新性地提出了同心圆模型和逆时针曲线模型。在同心圆模型中,建立政府监管客体与交易所监管客体间的联系,并针对监管主体存在的监管边界模糊现状,结合“陀螺”模型的特点,对期货监管的范围进行调整,使各主体能够对其监管范围进行合理的控制。在逆时针曲线模型中,建立政府监管与期货市场风险的关系,结合相关案例分析,总结出为控制市场风险,需根据市场的变化,适当对其监管的深度弹性进行控制。监管主体的无监管缺位、无监管重复、高效率监管,是形成健康稳定发展的期货市场的根本保障。
【学位单位】：长春工业大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2018
【中图分类】：F724.5;F764
【部分图文】：

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第 3 章期货监管边界弹性及其模型构建对于期货边界的模糊正反映了我国市场化经济发展的不全面。我国九成以上的生产资料及商品皆已实现市场主导定价，然而源、利率等方面依然由政府主导把控，对市场资源的优化配置府简政放权，将市场定价逐步全面地交给市场主导，而自身只应急处理方面，才能更好地实现社会资源的有效配置，提高社使市场中的每一个个体得到真正受益。律性对期货监管边界产生影响分发挥其所独有的、政府部门无法取代的特点，是当今期货市比于政府指导的局限性，市场凭借其自律性可以实现更加灵敏管相辅相成。通常来讲，相比于政府监管，市场的自律性存在的政策制定方同时也是切实实践的一方，这样才能更好地理解种情况做出正确响应；自律组织的资金由市场提供，因此不必约束；市场自律的目标是实现参与到市场中的每一个人的利益

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图 3.2 同心圆模型边界弹性进行了广义的定义，广义的边界弹性体的监管过程中，政府在监管自己领域的同时认知或行为上跨越边界的程度是边界弹性。下证期货市场正常运行，政府和其他监管机构都监管的边界。鉴于参考以前文献对期货监管的考察可知，期货监管客体包括领域较为广泛，操纵行为的监管，市场违法行为的监管，期货管，对交易所层面垄断的监管等。本模块将着模型来观察政府与交易所监管的边界弹性变化第一层深灰色领域主要是政府监管的领域，最的领域，而在两者之间存在一个模糊地带，这管过程中存在的边界模糊的现象。以政府监管面为例，第一层圆包括期货市场立法、期货市

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图 3.3 逆时针曲线弹性模型 3.3 所示，市场风险与政府监管深度间的呈一种相互影响、循环往我们以横坐标表示“市场风险”，纵坐标表示“政府监管深度”，化都以前一个点为基础，通过构建期货监管深度弹性的逆时针曲管深度与市场风险在逆时针曲线图中的变化关系，来研究政府和市中的深度弹性变化，并在第五章对期货监管深度进行调节。我们起点，此时政府监管深度较浅，市场监管起主导作用。该节点的市于整个经济社会的发展是极为不利的。为引导市场向一个良好的方依赖市场监管深度的提升很难取得有效成果，因此政府会出台更为度并加大监管深度，如图 DE 段所示，然而由于政府的监管政策的制定与推广，因此在这个阶段，市场风险仍会扩大，但扩大速率得F 段，政府的监管深度继续增大，然而由于监管制度上升所带来的因此 EF 段的市场风险并没有明显的下降趋势；从 F 点开始，之前加大取得了明显成效，市场风险衰退，而为了巩固并扩大监管制度

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