基于QR-GED-EGARCH模型的国际石油价格影响研究

发布时间：2020-10-16 20:06

　　 本文从实证角度利用GED-EGARCH模型更好地剔除了时间序列序列的波动集聚性,同时发现金融时间序列具有的"杠杆效应",再引入分位数回归构建QR-GED-EGARCH模型来研究美国次贷危机之后标准普尔500指数对石油价格的影响。结果表明,在不同分位点处,标准普尔500指数收益对石油价格收益的影响是存在显著性差异的,且具有一定的经济意义,有助于跨市场交易者了解次贷危机后的市场变化。
【部分图文】：

拟合估计后进行ARCH检验得出P值大于0.05，可知当显著性水平是5%的时候，标准残差无ARCH效应。模型具体结构如下：2.3 EGARCH模型估计结果及分析

做出两组对数收益率序列的ARCH效应，由表1知它们都具有显著的ARCH效应，为剔除波动集聚的特点以及刻画其条件相关关系，构建GARCH模型分别对其进行估计。由表2可知，这两组序列均不服从正态分布，同时表现出偏态、尖峰厚尾的现象。因为GED分布比t分布和正态分布能更好的描述金融时间序列的厚尾现象，比较两序列分别在不同残差分布下的GARCH模型估计结果的AIC准则及Q-Q图如图2，所以选择最适合的GED-GARCH(1,1)对两组对数收益率序列进行拟合估计。拟合估计后进行ARCH检验得出P值大于0.05，可知当显著性水平是5%的时候，标准残差无ARCH效应。模型具体结构如下：
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1 李竹芸;;国际原油价格波动对我国股市的影响研究——基于不同行业的分析[J];金融经济;2020年04期

本文编号：2843717