金融危机背景下中国货币政策的股票市场传导机制研究

发布时间：2020-11-18 21:13

　　 改革开放以来,伴随着中国国民经济的迅猛发展和市场经济体制改革的逐步推进,中国股票市场从最初建立到快速发展,再到股权分置改革,它深刻地影响着中国的国民经济,而与此同时,央行货币政策的传统传导机制也受到了挑战。尤其2007年美国次贷危机以来,世界范围内引发了一场金融海啸,中国的股票市场也经历了大涨大跌的过程,这对中国的经济发展和改革的影响重大。因此,本文基于金融危机影响下中国人民银行货币政策股票市场的传导机制进行研究。 本文的创作思路是:中央银行通过货币政策工具对实体经济进行调控的过程不是一步到位的直接调控。它是先通过货币政策工具作用到中间变量,再由中间变量影响到宏观经济。因此,本文研究货币政策的股票市场传导机制时,也分为两个部分进行研究。首先对货币政策变量对股票市场的影响机制,再是股票市场对宏观经济的传导机制。中国的货币政策的股票市场传导是否顺畅,本文试图利用次贷危机以来中国最新的数据进行实证研究,并对此做出尝试性回答。国内外大量学者的研究为本文提供了丰富的研究基础。 全文主体部分从第一章开始,主要论述了货币政策股票市场传导机制的具体内容。文章先理清中央银行货币政策具体是如何作用到股票市场以及股票市场是如何作用到实体经济的,揭示基于股票市场的货币政策的传导机制的内涵,为文章第二部分的实证模型分析打下坚实的理论基础。 第二章是本文的核心所在,运用中国2007年1月—2010年12月的月度数据,对中国货币政策传导机制的股票市场渠道做实证分析。本文选用代表货币供应量、利率、股票市场以及代表实际经济的消费和投资变量进行实证分析,并得出结论:中国货币政策到股票市场的传导是基本畅通的,而股票市场对实体经济中的消费和投资的影响却并不显著。并结合中国的现实问题,探讨影响中国货币政策股票市场传导机制的因素。 第三章是结论与政策建议。借鉴美国和日本两个发达国家中央银行在金融危机背景下调控股票市场的经验和教训,结合中国股票市场发展的实际情况,对金融危机背景下中国货币政策股票市场传导机制存在的问题提出针对性的政策建议。
【学位单位】：辽宁大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2011
【中图分类】：F224;F822.0;F832.51
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
绪论
    0.1 研究背景及问题的提出
    0.2 货币政策与股票市场价格行为理论探源
        0.2.1 货币政策股票市场传导理论研究综述
        0.2.2 货币政策股票市场的实证研究综述
    0.3 研究思路、研究方法和数据说明
        0.3.1 研究思路
        0.3.2 研究方法
        0.3.3 数据说明
    0.4 本文的创新与不足
        0.4.1 本文的创新
        0.4.2 本文的不足
1 货币政策的股票市场传导机制的理论分析
    1.1 货币政策对股票市场影响机制
        1.1.1 货币供应量对股票市场的影响机制
        1.1.2 利率对股票市场的影响机制
        1.1.3 通货膨胀效应对股票市场的影响机制
    1.2 股票市场对宏观经济的影响机制
        1.2.1 股票市场对消费的影响机制
        1.2.2 股票市场对企业投资的影响机制
    1.3 股票市场对进出口贸易的影响机制
2 中国货币政策的股票市场传导机制的实证分析
    2.1 货币政策对股票市场的影响机制的实证分析
        2.1.1 货币供应量和利率对股票价格影响的实证分析
        2.1.2 实证结论
    2.2 股票市场对宏观经济影响的实证分析
        2.2.1 股票价格变动对消费影响的实证分析
        2.2.2 股票价格对投资影响的实证分析
        2.2.3 实证结论
3 完善我国货币政策的股票市场传导机制
    3.1 国外中央银行调控股票市场的经验借鉴
        3.1.1 美国调控股票市场的经验借鉴
        3.1.2 日本的经验借鉴
    3.2 完善我国的货币政策的股票市场传导机制的对策建议
        3.2.1 如何规范我国股票市场建设
        3.2.2 如何完善我国货币政策的股票市场传导机制
参考文献
致谢
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本文编号：2889208