石油价格对哈萨克斯坦汇率的影响

发布时间：2017-04-07 13:10

  本文关键词：石油价格对哈萨克斯坦汇率的影响，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：本文的目的是通过实证分析并利用回归模型研究石油价格和名义美元/哈萨克斯坦Tenge汇率之间的关系。在主要计量经济模型中使用日数据,数据时间段为2015.09.01-2016.01.31,在第二个模型我用月度数据,时间段为2005年1月1日-2012.12.31.所有数据来自国际货币基金组织和stat.gov.kz。对于统计分析中,我使用的编程语言R和Python的.汇率的水平和动态变化取决于经济环境中的许多参数。人们认为汇率的变化对国内物价水平产生影响。这种影响主要是在两个方面:通过进口制成品和服务价格的变化直接影响汇率,以及由国内商品和服务,其中包括进口产品成本价格的变动间接影响汇率。汇率的变化也对出口产生影响,进而影响国内价格水平。哈萨克斯坦,作为一个主要出口石油的国家,它出口石油获得的外汇收入是最重要的外汇收入来源之一。石油和石油产品的收入在全国的总外汇收入中所占的份额约为24%。哈萨克斯坦生产的石油作为政府的预算收入来源的作用在不断增加。本文建立的两个模型的计算结果显示,成品油价格和哈萨克斯坦Tenge有密切的关系。主模型的结果显示,如果哈萨克斯坦Tenge石油价格上升1美元,那么名义美元/哈萨克斯坦Tenge汇率将有0.55%的增长。这种影响显示了名义美元/哈萨克斯坦Tenge汇率如何取决于石油价格。第二个模型的结果表明,国内生产总值GDP如何影响到汇率。这表明油价和汇率在哈萨克斯坦有着密切的关系,因为在哈萨克斯坦,国内生产总值在很大程度上取决于石油产量。石油是现代经济中最重要的自然资源之一。对于发展中国家,石油也正变得越来越重要,在发展中国家的石油总消费量已经占到一半以上的世界石油总消费量性。例如,在2013年世界石油需求总量上升1.4%,这种增长中有超过一半是由于非经合组织国家的需求带来的。据美国能源信息管理局的报告(2014年),大部分的石油消费增长是由于发展中国家的需求增加带来的。哈萨克斯坦是世界排名前20位的石油生产商,约有40亿桶预测储量,并占全球石油产量约2%的份额。自2003年由于新油田的发现,石油部门在哈萨克斯坦迅速扩大。由于石油的较低的价格,交通基础设施得到发展,新市场得以扩展。在未来15年,石油产量预计将增加并在中长期保持稳定。最值得注意的是,在2000年发现的Kashagan油田是在过去30年中世界上发现的最大的新油田。在此期间,哈萨克斯坦对石油的依赖已经越来越强,在出口、预算收入和国家经济中有体现。凭借其资源财富,加快发展而成为一个多元化的新兴市场经济体是哈萨克斯坦当局的主要长期目标。(来源:*国际货币基金组织(IMF)世界石油市场的市场波动很大程度上决定了在哈萨克斯坦宏观经济的动态过程。在全球石油价格偏高时会为国内经济的发展创造有利条件,但在原油市场价格大幅下滑的时期会导致经济危机的趋势出现。从石油出口中得到巨大的外汇收入是哈萨克斯坦的经济创新产业加快发展的重要前提。回归分析是对测量数据进行建模的理论方法。数据包括对因变量(响应变量)与自变量(解释变量)的观测值。回归模型是独立变量和参数的函数,并需要添加随机变量项。模型参数使用计算程序进行调整和估计,以使所述模型最好地拟合样本数据。一种用于估计参数的优化(目标函数)准则通常是误差的平方,所有独立变量作为参数的所有因变量的值的残差平方和。回归分析是数理统计和机器学习的一个分支。假设因变量是一些随机解释变量的值与参数乘积的线性和。研究目的和意义.石油和天然气收入构成了哈萨克斯坦经济的主要收入。从2015年8月20日开始,哈萨克斯坦已经开始实施货币政策的新方式-浮动汇率制度。当局的愿望是确保哈萨克斯坦商品的竞争力,防止个别国内企业的破产,从而保护就业。然而,正如任何其他剧烈的宏观经济政策的实施一样,自由浮动的汇率制度的转变导致了哈萨克斯坦国家货币急剧崩溃。贸易差额(出口和进口之间的价值差额)是影响汇率的根本因素。本土企业出售石油,天然气等原材料的收入大多是美元和欧元,但他们缴纳税收和劳动者工资用的是tenge。由于哈萨克斯坦出口的石油的几乎一半的国家预算收入的来源,他们被认为是影响外汇收入的最重要因素。显然,外汇收入的大小取决于油价。因此,在2008年年底原材料的低成本已经造成了相当大的tenge贬值。这两个表显示的是,tenge和石油的依赖关系不是直接的,而是通过美元。实际的情况是,出售石油的收入为美元,而哈萨克斯坦预算和收入的计算应是本国货币tenge。因此,如果从石油销售接收的美元金额与预算相比有所“减少”,有必要让他们获得更多的tenge,而这只能通过贬值来完成。该规则同样适用于相反的方向-原油价格上涨,tenge需要升值。我们做了四种不同的测试和模型估计:其中主要的是样本外拟合和真正的样本外预测。我的研究结果表明有油价格的变化与每月的汇率变动之间几乎没有系统的联系。样本外拟合的结果表明,原油价格与每日的汇率变动之间有系统的联系,而且这种关系在统计意义上和经济意义上是显著的。在第一章我们介绍并选定研究课题的意义和重要性。在哈萨克斯坦,石油价格的影响汇率的程度非常高。在目前的经济形势,国际性市场的油价是调节哈萨克斯坦石油市场及国内经济的重要因素之一。在本文中我们用数学模型来证明哈萨克斯坦经济对石油价格波动的依赖,特别是,我们用数学模型来估计目前哈萨克斯坦石油市场依赖成品油价格的百分比。在第2章中我研究了在哈萨克斯坦汇率的主要影响因素,特别是哈萨克斯坦政府对汇率的影响,解释不同条件下油价和其他不同的因素是如何影响哈萨克斯坦的汇率的,即油价如何影响哈萨克斯坦的经济和哈萨克斯坦tenge,我们还分析了什么样的汇率制度对于哈萨克斯坦是最好的:浮动的或固定的汇率制度?我们分析了固定汇率的劣势和优势,也分析了浮动汇率的劣势和优势。在第3章中介绍所使用的模型和方法。在这一章中,我讨论在哈萨克斯坦汇率和石油价格之间的内在联系,讨论在哈萨克斯坦汇率和石油价格各自的特性,如何使用回归模型通过石油价格进行汇率预测研方面的研究。我们将分析在哈萨克斯坦什么样的模型适合于表达汇率和石油价格之间的关系,还探讨了有关回归模型的若干基本信息。我们使用模型计算的结果解释样本数据,并用图和表格来表达。第4章是回归结果与分析。这一章主要介绍若干个模型估计的结果。在模型1的结果中我们得到回归模型参数中哪一个是更主要的影响汇率的因素,我们仔细分析该参数并用图形和表格显示模型的结果。在模型2和模型3中,我用基本的线性回归模型检查它们与我们得到的样本数据的拟合情况,回归结果表明他们的拟合情况很好,但这些模型不能用于预测汇率。模型4参考了他人的研究工作,见Domenico Ferraro,Kenneth Rogoff,Barbara Rossi(2015)[1],回归结果表明他们的拟合情况很好,而且预测能力也不错。每个模型的结果用图形表示,并且对模型中的参数给出仔细的解释。
【关键词】：
【学位授予单位】：哈尔滨工业大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F416.22;F764.1;F833.61
【目录】：

• Abstract4-5
• 详细摘要5-12
• Chapter 1 ?ntroduct?on12-20
• 1.1 The Research Background12-13
• 1.2 The Research Purposes and S?gn?f?cances13-15
• 1.3 Status of fore?gn research15-18
• 1.4 Arrangement of Thes?s18-20
• Chapter 2 S?tuat?ons analys?s of exchange rate ?n Kazakhstan20-38
• 2.1 Monetary reform ?n Kazakhstan20-22
• 2.2 Float?ng and f?xed exchange rate22-27
• 2.2.1 Advantages and D?sadvantages of f?xed and float?ng exchange rate22-23
• 2.2.2 "What ?s best for RK: float?ng or f?xed exchange rate23-26
• 2.2.3 Changes in policy on exchange rates influenced by the oil prices26-27
• 2.3 The role of the exchange rate, monetary pol?cy27-32
• 2.3.1 The macroeconom?c role of the exchange rate27-30
• 2.3.2 Exchange rate reform and fore?gn trade pol?cy30-32
• 2.4 Factors affect?ng exchange rate ?n Kazakhstan32-34
• 2.5 The role of oil in the world economy and Kazakhstan34-35
• 2.6 The mechanism of dependency of oil price on exchange rate35-37
• 2.7 Summary37-38
• Chapter 3 Model and Methodology38-51
• 3.1 Data source38-40
• 3.2 The bas?c concepts and features of econometr?c models40
• 3.3 Regress?on analys?s40-47
• 3.3.1 Def?n?t?on of regress?on analys?s41-42
• 3.3.2 L?near regress?on model to analyse relat?onsh?p between exchange rate and o?lpr?ce42-43
• 3.3.3 Non-l?near regress?on model43-45
• 3.3.4 The method of least squares45-47
• 3.4 Def?n?t?on of the out of sample f?t and out of sample forecast47
• 3.5 Feature scal?ng47-48
• 3.6 Data Analys?s48-49
• 3.7 Summary49-51
• Chapter 4 Results and D?scuss?on51-62
• 4.1. Research models and d?scuss?on51-60
• 4.2 L?m?tat?ons of the study60
• 4.3 Summary60-62
• Conclus?on62-63
• References63-67
• Acknowledgements67-69

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