中国证券市场中周期性与非周期性行业的会计信息与市值相关性研究 ——基于Feltham Ohlson模型的实证研究

发布时间：2021-02-04 03:57

　　在中国证券市场的投资活动中，目前大部分研究都是基于基本面分析的，而在基本面分析中，会频繁的使用到财务报表当中的各类会计信息。过去十多年来，大量的会计研究文章考察了股票价格或其变化与特定的会计信息之间的经验联系，以评估这些会计信息的市值相关性。但是，在目前的研究领域中，还缺少针对中国证券市场周期性行业和非周期性行业的会计信息市值相关性的对比研究。因此，本论文以Feltham&Ohlson模型为基础，着重分析：（1）当期会计信息对中国证券市场的股票价格是否具有显著的解释能力；（2）不同会计信息对股票价格解释能力的比较，以及原因分析；（3）各种会计信息对周期性行业与非周期性行业股票价格解释能力的差别，以及原因分析。通过对Feltham&Ohlson模型的经验改造，对周期性行业和非周期性行业的会计信息与股票市值的回归分析，以及从营运特点和收益特点的角度对各种会计信息的股票价格解释能力的研究，本论文得出了以下主要结论：第一，在中国证券市场中，会计信息对股票价格具有显著的解释能力。第二，周期性行业和非周期性行业在会计信息市值相关性中存在着由运营模式和盈利特点差异造成的不同特征。第三... 

【文章来源】：上海交通大学上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：59 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
第1章 导论
    1.1 研究背景和意义
    1.2 研究思路与研究方法
        1.2.1 研究思路
        1.2.2 研究方法
    1.3 可能创新
第2章 文献综述
    2.1 股票估值理论纵览
    2.2 会计信息决策有用性的研究理论
    2.3 会计信息价值相关性的研究理论
    2.4 相关实证研究
第3章 Feltham & Ohlson 模型阐述
    3.1 模型变量
    3.2 模型假设
        3.2.1 非（无风险）套利【No（Riskless）Arbitrage，NA】假设
        3.2.2 净剩余关系（Clean Surplus Relation，CSR）假设
    3.3 Feltham & Ohlson 模型的基本内容及其发展
        3.3.1 Ohlson（1995）模型
        3.3.2 Feltham & Ohlson（1995）模型
        3.3.3 Feltham & Ohlson（1995）模型
第4章 研究假设与设计-基于 Feltham & Ohlson 模型的实证检验
    4.1 中国证券市场中周期性与非周期性行业的划分与特点
        4.1.1 周期性行业
        4.1.2 非周期性行业
    4.2 建立假设
    4.3 模型构建
    4.4 样本选取与变量设计
        4.4.1 样本和数据
        4.4.2 变量设计
    4.5 统计性描述与相关性检验
        4.5.1 统计性描述
        4.5.2 相关性检验
    4.6 检验结果-周期性与非周期性行业比较
第5章 研究结果与需进一步研究的问题
    5.1 研究结果
    5.2 研究结果的原因分析
        5.2.1 周期性行业与非周期性行业的共有特征原因分析
        5.2.2 周期性行业与非周期性行业的不同特征原因分析
    5.3 需进一步研究的问题
第6章 结论
参考文献
附录 1
附录 2
致谢
附件



本文编号：3017684