玉米期货价格波动研究 ——基于农产品金融化视角
发布时间：2021-02-09 17:17
随着国际化程度的加深和资本流动性的提高,全球经济周期、货币政策和金融衍生品市场等宏观金融经济因素与农业和农产品的关系日趋密切,农产品价格不仅仅受到供求关系的影响,更与生物质能源的发展、期货市场交易情况息息相关。2011年,国际粮食类大宗农产品价格上涨明显,并且通过国际贸易以及农产品期货市场迅速带动各国农产品价格上涨,背后的金融化因素不容小觑,农产品金融化主要表现在农产品已经不仅仅是一种基本消费品,而是逐步被当成一种资产进行投资。玉米作为大宗农产品的代表之一,具备粮食作物属性、饲料作物属性,随着被用于制取生物质燃料乙醇后更是兼具能源作物属性。此外,近年来众多文献资料和研究分析表明美元汇率的变化、期货市场的投机基金大量参与等金融因素也成为影响玉米期货价格变化的重要因素。在这样的背景下,笔者从农产品金融化视角对玉米期货价格的影响因素以及波动特点进行分析,揭示其中金融化因素的影响程度和具体方向。本文选取玉米为农产品的研究对象,笔者从农产品金融化视角出发,探讨其对玉米期货价格波动的影响方向和程度,而玉米期货市场选取了世界性的期货价格定价中心芝加哥商品交易所,因其发展成熟,也是国际农产品投资的主要...
【文章来源】：南京农业大学江苏省 211工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：72 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
1. 绪论
1.1 研究目的及意义
1.2 国内外研究现状
1.2.1 国外研究现状
1.2.2 国内研究现状
1.3 研究内容
1.4 研究方法、技术路线和数据来源
1.4.1 研究方法
1.4.2 技术路线
1.4.3 数据来源
1.5 可能的创新与不足
1.5.1 可能的创新
1.5.2 可能存在的问题
2. 相关理论基础
2.1 农产品金融化
2.1.1 农产品金融化的定义
2.1.2 农产品金融化的原因
2.2 农产品期货的功能
2.2.1 价格发现功能
2.2.2 风险规避功能
2.2.3 完善信息机制功能
2.3 农产品期货市场中的金融化现象
2.3.1 农产品期货市场的投机行为
2.3.2 投机行为对农产品期货的影响
3. 玉米期货价格影响因素分析
3.1 美国玉米期货市场概述
3.1.1 美国期货市场概况
3.1.2 美国玉米期货市场基本情况
3.1.3 美国玉米期货市场的地位
3.2 玉米市场价格波动的特点
3.3 玉米期货价格波动的影响因素
3.3.1 玉米的供需情况
3.3.2 玉米生产成本
3.3.3 相关农产品的替代性
3.3.4 进出口贸易
3.3.5 环境气候
3.3.6 经济周期
3.3.7 国际因素和金融因素
4. 农产品金融化对国际玉米期货价格的作用机制分析
4.1 农产品市场中的金融化表现
4.1.1 农产品价格不再由基本面决定
4.1.2 大量金融资本涌入农产品市场
4.1.3 投机者加大农产品衍生市场的复杂性
4.1.4 指数基金大量投资于农产品
4.1.5 期货价格对现货价格引导作用加大
4.2 农产品金融化对国际玉米期货价格的影响
4.2.1 投机因素
4.2.2 货币因素
5. 农产品金融化对玉米期货价格影响的实证分析
5.1 投机因素影响玉米期货价格的实证检验
5.1.1 数据来源与研究方法
5.1.2 ADF平稳性检验
5.1.3 建立VAR模型
5.1.4 脉冲响应分析
5.1.5 方差分解
5.1.6 格兰杰因果关系检验
5.1.7 研究结论
5.2 其他金融因素对玉米期货价格影响的实证检验
5.2.1 数据来源
5.2.2 研究方法
5.2.3 平稳性检验
5.2.4 滞后阶数选择
5.2.5 协整检验
5.2.6 SVAR模型建立
5.2.7 脉冲响应函数
5.2.8 研究结论
6. 结论与启示
6.1 实证分析结论
6.2 关于国际农产品期货市场的思考
6.2.1 价格走高成因众多,影响广泛
6.2.2 加强多方监管,防范过度投机
6.3 对我国农产品市场的启示
6.3.1 改革交易制度,完善期货合约
6.3.2 适度创新,加强市场立法和监管
6.3.3 建立健全农产品市场,加强信息披露机制
6.3.4 加强对投资者的教育,鼓励套期保值者参与交易
参考文献
致谢
【参考文献】：
期刊论文
[1]中国农产品资本化的分析[J]. 李素琴. 经济问题探索. 2011(12)
[2]我国战略性农产品期货市场价格发现功能及效率研究——以大豆为例[J]. 马述忠,汪金剑,邵宪宝. 农业经济问题. 2011(10)
[3]农产品资本化现象、影响及其应对措施探析[J]. 李新功,张二芳,赵攀,杨艳. 中国证券期货. 2011(09)
[4]对粮食金融化危机的思考[J]. 李东卫. 青海金融. 2011(07)
[5]全球农产品价格波动中金融化因素探析[J]. 苏应蓉. 农业经济问题. 2011(06)
[6]新一轮农产品价格波动的成因及对策[J]. 王超,鲍锋. 经济纵横. 2011(04)
[7]经济发展须突出民生目标[J]. 中国人民大学宏观经济分析与预测课题组,陈彦斌,唐诗磊,阎衍,朱戎. 宏观经济管理. 2011(04)
[8]农产品价格波动的影响因素及发展趋势[J]. 杨根全,李圣军. 农业展望. 2011(02)
[9]游资对农产品价格波动有影响吗——基于大蒜价格波动的案例研究[J]. 张利庠,张喜才,陈姝彤. 农业技术经济. 2010(12)
[10]粮食已成为泛货币化的价值符号[J]. 张茉楠. 北京农业. 2010(35)
博士论文
[1]农产品期货价格形成机理研究[D]. 吕东辉.吉林大学 2006
[2]中国农产品期货市场功能与现货市场关系研究[D]. 康敏.中国农业大学 2005
本文编号：3025970
【文章来源】：南京农业大学江苏省 211工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：72 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
1. 绪论
1.1 研究目的及意义
1.2 国内外研究现状
1.2.1 国外研究现状
1.2.2 国内研究现状
1.3 研究内容
1.4 研究方法、技术路线和数据来源
1.4.1 研究方法
1.4.2 技术路线
1.4.3 数据来源
1.5 可能的创新与不足
1.5.1 可能的创新
1.5.2 可能存在的问题
2. 相关理论基础
2.1 农产品金融化
2.1.1 农产品金融化的定义
2.1.2 农产品金融化的原因
2.2 农产品期货的功能
2.2.1 价格发现功能
2.2.2 风险规避功能
2.2.3 完善信息机制功能
2.3 农产品期货市场中的金融化现象
2.3.1 农产品期货市场的投机行为
2.3.2 投机行为对农产品期货的影响
3. 玉米期货价格影响因素分析
3.1 美国玉米期货市场概述
3.1.1 美国期货市场概况
3.1.2 美国玉米期货市场基本情况
3.1.3 美国玉米期货市场的地位
3.2 玉米市场价格波动的特点
3.3 玉米期货价格波动的影响因素
3.3.1 玉米的供需情况
3.3.2 玉米生产成本
3.3.3 相关农产品的替代性
3.3.4 进出口贸易
3.3.5 环境气候
3.3.6 经济周期
3.3.7 国际因素和金融因素
4. 农产品金融化对国际玉米期货价格的作用机制分析
4.1 农产品市场中的金融化表现
4.1.1 农产品价格不再由基本面决定
4.1.2 大量金融资本涌入农产品市场
4.1.3 投机者加大农产品衍生市场的复杂性
4.1.4 指数基金大量投资于农产品
4.1.5 期货价格对现货价格引导作用加大
4.2 农产品金融化对国际玉米期货价格的影响
4.2.1 投机因素
4.2.2 货币因素
5. 农产品金融化对玉米期货价格影响的实证分析
5.1 投机因素影响玉米期货价格的实证检验
5.1.1 数据来源与研究方法
5.1.2 ADF平稳性检验
5.1.3 建立VAR模型
5.1.4 脉冲响应分析
5.1.5 方差分解
5.1.6 格兰杰因果关系检验
5.1.7 研究结论
5.2 其他金融因素对玉米期货价格影响的实证检验
5.2.1 数据来源
5.2.2 研究方法
5.2.3 平稳性检验
5.2.4 滞后阶数选择
5.2.5 协整检验
5.2.6 SVAR模型建立
5.2.7 脉冲响应函数
5.2.8 研究结论
6. 结论与启示
6.1 实证分析结论
6.2 关于国际农产品期货市场的思考
6.2.1 价格走高成因众多,影响广泛
6.2.2 加强多方监管,防范过度投机
6.3 对我国农产品市场的启示
6.3.1 改革交易制度,完善期货合约
6.3.2 适度创新,加强市场立法和监管
6.3.3 建立健全农产品市场,加强信息披露机制
6.3.4 加强对投资者的教育,鼓励套期保值者参与交易
参考文献
致谢
【参考文献】：
期刊论文
[1]中国农产品资本化的分析[J]. 李素琴. 经济问题探索. 2011(12)
[2]我国战略性农产品期货市场价格发现功能及效率研究——以大豆为例[J]. 马述忠,汪金剑,邵宪宝. 农业经济问题. 2011(10)
[3]农产品资本化现象、影响及其应对措施探析[J]. 李新功,张二芳,赵攀,杨艳. 中国证券期货. 2011(09)
[4]对粮食金融化危机的思考[J]. 李东卫. 青海金融. 2011(07)
[5]全球农产品价格波动中金融化因素探析[J]. 苏应蓉. 农业经济问题. 2011(06)
[6]新一轮农产品价格波动的成因及对策[J]. 王超,鲍锋. 经济纵横. 2011(04)
[7]经济发展须突出民生目标[J]. 中国人民大学宏观经济分析与预测课题组,陈彦斌,唐诗磊,阎衍,朱戎. 宏观经济管理. 2011(04)
[8]农产品价格波动的影响因素及发展趋势[J]. 杨根全,李圣军. 农业展望. 2011(02)
[9]游资对农产品价格波动有影响吗——基于大蒜价格波动的案例研究[J]. 张利庠,张喜才,陈姝彤. 农业技术经济. 2010(12)
[10]粮食已成为泛货币化的价值符号[J]. 张茉楠. 北京农业. 2010(35)
博士论文
[1]农产品期货价格形成机理研究[D]. 吕东辉.吉林大学 2006
[2]中国农产品期货市场功能与现货市场关系研究[D]. 康敏.中国农业大学 2005
本文编号：3025970
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