中美玉米期货市场功能效率比较

发布时间：2021-03-31 19:53

　　价格发现与套期保值是期货市场的基本功能,能够反映期货市场的运行效率。通过对比中美贸易摩擦前后期货市场的价格发现和套期保值功能,分析中美玉米期货市场效率间的差距,探究我国玉米期货市场运行效率低的原因。利用格兰杰（Granger）因果分析、协整检验、分位信息份额模型、套期保值比率及绩效分析方法,定量对中美两国2013—2019年玉米期货及现货的数据进行分析,结果表明,中国玉米期货市场存在较强的价格发现功能,但套期保值绩效不佳。使用前沿分位信息份额模型和滚动格兰杰因果法分析中美两国期现货市场动态关系的区别,发现中国仅存期货市场对现货市场的单向引导,而美国在中美贸易摩擦前表现为玉米期现货市场具有相近的引导能力,套期保值效率较高,中美贸易摩擦增强了其现货市场对期货市场的引导能力,降低了期货市场运行效率。从期现货市场双向引导关系视角来看,中国玉米期货市场效率低的原因主要是现货市场的信息不完全、发展不完善,期现货市场缺少长期稳定的双向引导关系抑制了期货市场功能发挥。中国应全面加强期货市场建设,提升期货市场定价效率,推动农产品期货市场快速健康发展。 

【文章来源】：中国流通经济. 2020,34(04)北大核心CSSCI

【文章页数】：11 页

【文章目录】：
一、引言
二、相关研究述评
三、数据与研究方法
    （一）数据来源
    （二）分位信息份额模型
    （三）套期保值模型及绩效
四、实证分析
    （一）玉米期货价格发现功能分析
    （二）玉米期货套期保值功能分析
    （三）玉米期货价格发现动态过程
    （四）动态Granger因果检验
五、结论与建议
    （一）结论
    （二）建议


【参考文献】：
期刊论文
[1]“保险+期货”:玉米现货市场价格感知机制研究[J]. 于兴业,徐杭.  玉米科学. 2019(03)
[2]限制交易政策如何影响期现关系?——对股指期货价格发现功能的实证检验[J]. 许荣,刘成立.  金融研究. 2019(02)
[3]中美玉米期货市场套保绩效比较研究[J]. 李圣军.  农业经济与管理. 2018(04)
[4]动态套期保值模型的改进路径及其有效性——一个研究述评[J]. 刘晨,安毅.  南方金融. 2018(09)
[5]我国玉米期现货市场的风险传递效应研究[J]. 刘文婕,张可佳.  玉米科学. 2019(01)
[6]基于EWMA模型的铜期货动态套期保值效果研究[J]. 徐荣,李星野.  经济数学. 2017(04)
[7]市场情绪、玉米期货价格和现货价格相关性分析——基于MSVAR-Full BEKK-GARCH模型的实证研究[J]. 杨文静.  价格理论与实践. 2017(02)
[8]中美玉米期货与现货价格的联动性研究[J]. 郭娆锋.  价格理论与实践. 2015(11)
[9]中国铜期货市场最优套期保值比率估计——基于马尔科夫区制转移GARCH模型[J]. 彭红枫,陈奕.  中国管理科学. 2015(05)
[10]中美大豆期货市场套期保值效率比较研究[J]. 邵永同,战雪丽.  价格理论与实践. 2014(08)



本文编号：3111985