期铜市场与现铜市场间的流动性溢出效应研究

发布时间：2021-04-14 05:35

　　1998年的亚洲金融风暴、2008年的全球金融危机,流动性缺失曾让很多国家的经济像多米诺骨牌一样纷纷倒下,也给中国这个新兴的经济体带来了极大的挑战与考验。流动性风险已成为世界各国亟需解决的共同课题,是《巴塞尔协议Ⅲ》重要的组成内容。在此背景下,本文针对性地选择重要的世界交易市场上期货和现货品种——期铜和现铜为研究对象,探讨两者间的流动性溢出效应,不仅有助于期货市场套期保值、价格发现等基本功能的实现,也有助于相关投资者制定和落实交易决策和生产规划,对金融市场的稳定和有效运转有着重要的理论意义和应用价值。期铜市场与现铜市场间的流动性溢出效应可分为两类,一类为水平溢出效应,一类为风险溢出效应。本文从成本传导、信息传递效应、联动效应、资金流效应四个角度分析期铜市场与现铜市场间流动性溢出效应的形成机理,并构建符合流动性四维理论的流动性指标,应用DCC-MVGARCH-VAR模型实证期铜市场与现铜市场间的流动性水平和风险溢出效应。得出以下实证结论:（1）中国现铜和期铜的流动性是平稳的,具有明显的波动聚集特征且不存在杠杆效应,即大规模资金的涌现对现铜和期铜的流动性产生较大的影响但正负冲击造成的影响没... 

【文章来源】： 姚建新 闽南师范大学

【文章页数】：70 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
第1章 绪论
    1.1 选题背景和意义
        1.1.1 选题背景
        1.1.2 选题意义
    1.2 国内外研究现状
        1.2.1 期铜市场与现铜市场研究现状
        1.2.2 流动性研究
        1.2.3 溢出效应实证模型DCC-MVGARCH-VAR模型相关研究综述
        1.2.4 流动性溢出效应研究综述
        1.2.5 研究述评
    1.3 研究内容和方法
        1.3.1 研究内容
        1.3.2 研究方法
    1.4 技术路线与研究特色
        1.4.1 技术路线
        1.4.2 研究特色
第2章 期铜市场与现铜市场间流动性溢出效应的理论分析
    2.1 期铜市场与现铜市场间流动性溢出效应的内涵分析
        2.1.1 期铜市场与现铜市场间流动性溢出效应的概念
        2.1.2 期铜市场与现铜市场间流动性溢出效应的特性
    2.2 期铜市场与现铜市场间流动性溢出效应的形成机制分析
        2.2.1 成本传导机制
        2.2.2 信息传递效应机制
        2.2.3 联动效应机制
        2.2.4 资金流效应机制
    2.3 期铜市场与现铜市场间流动性溢出效应的指标体系与测度模型构建
        2.3.1 期铜市场与现铜市场间流动性溢出效应的指标体系构建
        2.3.2 期铜市场与现铜市场间流动性溢出效应的测度体系构建
第3章 期铜市场与现铜市场间流动性溢出效应的实证分析
    3.1 期铜市场与现铜市场流动性的统计特征
        3.1.1 数据说明
        3.1.2 模型检验
        3.1.3 EGARCH模型分析
    3.2 期铜市场与现铜市场间的流动性水平溢出效应分析
        3.2.1 VAR模型分析
        3.2.2 脉冲响应函数分析
        3.2.3 方差分解分析
    3.3 期铜市场与现铜市场间的流动性风险溢出效应分析
        3.3.1 DCC-MVGARCH-VAR模型分析
        3.3.2 动态相关关系检验结果分析
第4章 结论与建议
    4.1 主要结论
    4.2 政策建议
研究不足与展望
参考文献
致谢
攻读学位期间取得的科研成果



本文编号：3136764