投资者情绪对玉米期货市场价格发现功能影响的研究
发布时间：2021-04-21 23:39
行为金融学的产生,使得我们可以从另一个视角对金融市场进行分析,拓宽了我们研究金融市场的思路。行为金融学认为投资者是非理性的,证券的价格由投资者的共同期望决定,相对于传统金融学“理性经济人”假说的前提,行为金融学的研究更加倾向于认为人们是“正常人”,即人们都是存在认知偏差的,并将心理学、行为学、社会学等研究成果引入到金融学的研究之中。我国期货市场起步较晚,期货市场的功能还未完全有效发挥,仍存在一定问题。相对于传统金融学的理性经济人假说,现实中的投资者更加是个有情绪的投资者,因此本文应用行为金融学的情绪理论对我国玉米期货市场的价格发现功能进行相关研究更加契合实际。本文基于行为金融学中的投资者情绪理论,研究投资者情绪对我国玉米期货市场价格发现功能的影响。首先系统归纳总结期货市场和行为金融学的相关研究成果,主要包括期货的定价、期货市场价格发现功能的理论、期货市场价格发现功能的运行机理三个方面以及投资者情绪理论;其次从情绪角度出发研究投资者情绪对我国玉米期货市场价格发现功能的影响,并在此基础上进行实证研究,分析投资者情绪与我国玉米期货市场价格发现功能的相关关系,对情绪指数构造主要选取持仓量、成交...
【文章来源】：山东农业大学山东省
【文章页数】：62 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
中英文缩略词对照表
摘要
Abstract
1 绪论
1.1 研究背景与意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 国内外研究现状分析
1.2.1 期货市场价格发现功能研究现状
1.2.2 投资者情绪相关理论研究现状
1.2.3 述评
1.3 研究内容与方法
1.3.1 研究内容与框架
1.3.2 研究方法
1.4 创新点与不足之处
1.4.1 创新点
1.4.2 不足之处
2 研究的理论基础及应用
2.1 期货市场相关理论
2.1.1 期货定价
2.1.2 期货市场价格发现功能及运行机理
2.2 行为金融理论基础
2.2.1 行为金融学的心理学基础
2.2.2 投资者情绪定义
2.2.3 影响情绪的因素
2.2.4 投资者情绪的相关理论
3 我国玉米期货市场投资者复合情绪指数构造
3.1 我国期货市场投资者行为特征分析
3.2 复合情绪代理变量的选取与说明
3.2.1 天气状况指标的排除
3.2.2 情绪代理变量的选取与说明
3.3 复合情绪指数构造方法——主成分分析
3.3.1 主成分分析背景
3.3.2 主成分分析原理
3.3.3 主成分分析步骤
3.4 复合情绪指数的构造
3.4.1 数据来源
3.4.2 复合情绪指数统计特征
3.4.3 复合情绪指数构造结果
3.5 本章小结
4 投资者情绪对我国玉米期货市场价格发现功能影响的实证分析
4.1 实证研究模型
4.2 数据来源与处理
4.3 实证分析结果
4.3.1 数据描述性统计
4.3.2 ADF检验
4.3.3 构建VAR模型
4.3.4 投资者情绪对玉米期货价格具有负向影响的解释
4.4 投资者情绪对基差的影响
4.5 本章小结
5 研究结论与对策建议
5.1 研究结论
5.2 对策建议
5.2.1 密切关注投资者情绪变化,减少投资者情绪对市场的影响
5.2.2 密切关注天气状况变化,减少天气状况对投资者情绪的影响
5.2.3 增加投资者培训提高投资者专业度,减少专业度不足对投资者情绪的影响
5.2.4 加强机构投资者作用,削弱个人投资者对投资者情绪的影响
5.2.5 加强市场监管完善市场机制,削弱制度不完善对投资者情绪的影响
参考文献
致谢
攻读硕士学位期间取得的学术成果
【参考文献】：
期刊论文
[1]投资者情绪与资产定价研究现状及展望[J]. 吴兴隆,向诚. 经济师. 2016(09)
[2]投资者情绪对资产价格的影响研究——基于连续资产定价模型[J]. 肖勋勇,张壬癸. 财会月刊. 2016(24)
[3]中国农产品期货市场有限套利的证据[J]. 陈标金,谭莹. 华南农业大学学报(社会科学版). 2016(03)
[4]投资者情绪影响风险—收益关系吗?——来自我国A股市场的检验[J]. 王镇,刘丽文,史永东. 数学的实践与认识. 2015(22)
[5]农产品现货价格与期货价格关联研究[J]. 孙志红,王亚青. 干旱区地理. 2015(05)
[6]我国机构投资者情绪与股市收益关系研究[J]. 盛君宇. 市场经济与价格. 2015(07)
[7]行为金融学中的有限套利分析[J]. 何苏燕. 中国市场. 2015(16)
[8]投资者情绪测量方法研究述评[J]. 辛宗普,郭万山. 沈阳师范大学学报(社会科学版). 2015(02)
[9]我国大豆期货价格与现货价格关系研究[J]. 邱冠翔,吕喆,雷磊. 商. 2015(07)
[10]情绪能预测股市吗?[J]. 赖凯声,陈浩,乐国安,董颖红. 心理科学进展. 2014(11)
博士论文
[1]我国农产品期货市场功能和效率的实证研究[D]. 黄晓千.吉林大学 2010
硕士论文
[1]基于投资者情绪的股票收益影响因素研究[D]. 豆士婷.辽宁科技大学 2016
[2]中国农产品期货价格发现功能的实证研究[D]. 刘晞.东北财经大学 2012
[3]中国农产品期货价格发现功能的实证研究[D]. 刘晓超.东北财经大学 2011
本文编号：3152718
【文章来源】：山东农业大学山东省
【文章页数】：62 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
中英文缩略词对照表
摘要
Abstract
1 绪论
1.1 研究背景与意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 国内外研究现状分析
1.2.1 期货市场价格发现功能研究现状
1.2.2 投资者情绪相关理论研究现状
1.2.3 述评
1.3 研究内容与方法
1.3.1 研究内容与框架
1.3.2 研究方法
1.4 创新点与不足之处
1.4.1 创新点
1.4.2 不足之处
2 研究的理论基础及应用
2.1 期货市场相关理论
2.1.1 期货定价
2.1.2 期货市场价格发现功能及运行机理
2.2 行为金融理论基础
2.2.1 行为金融学的心理学基础
2.2.2 投资者情绪定义
2.2.3 影响情绪的因素
2.2.4 投资者情绪的相关理论
3 我国玉米期货市场投资者复合情绪指数构造
3.1 我国期货市场投资者行为特征分析
3.2 复合情绪代理变量的选取与说明
3.2.1 天气状况指标的排除
3.2.2 情绪代理变量的选取与说明
3.3 复合情绪指数构造方法——主成分分析
3.3.1 主成分分析背景
3.3.2 主成分分析原理
3.3.3 主成分分析步骤
3.4 复合情绪指数的构造
3.4.1 数据来源
3.4.2 复合情绪指数统计特征
3.4.3 复合情绪指数构造结果
3.5 本章小结
4 投资者情绪对我国玉米期货市场价格发现功能影响的实证分析
4.1 实证研究模型
4.2 数据来源与处理
4.3 实证分析结果
4.3.1 数据描述性统计
4.3.2 ADF检验
4.3.3 构建VAR模型
4.3.4 投资者情绪对玉米期货价格具有负向影响的解释
4.4 投资者情绪对基差的影响
4.5 本章小结
5 研究结论与对策建议
5.1 研究结论
5.2 对策建议
5.2.1 密切关注投资者情绪变化,减少投资者情绪对市场的影响
5.2.2 密切关注天气状况变化,减少天气状况对投资者情绪的影响
5.2.3 增加投资者培训提高投资者专业度,减少专业度不足对投资者情绪的影响
5.2.4 加强机构投资者作用,削弱个人投资者对投资者情绪的影响
5.2.5 加强市场监管完善市场机制,削弱制度不完善对投资者情绪的影响
参考文献
致谢
攻读硕士学位期间取得的学术成果
【参考文献】：
期刊论文
[1]投资者情绪与资产定价研究现状及展望[J]. 吴兴隆,向诚. 经济师. 2016(09)
[2]投资者情绪对资产价格的影响研究——基于连续资产定价模型[J]. 肖勋勇,张壬癸. 财会月刊. 2016(24)
[3]中国农产品期货市场有限套利的证据[J]. 陈标金,谭莹. 华南农业大学学报(社会科学版). 2016(03)
[4]投资者情绪影响风险—收益关系吗?——来自我国A股市场的检验[J]. 王镇,刘丽文,史永东. 数学的实践与认识. 2015(22)
[5]农产品现货价格与期货价格关联研究[J]. 孙志红,王亚青. 干旱区地理. 2015(05)
[6]我国机构投资者情绪与股市收益关系研究[J]. 盛君宇. 市场经济与价格. 2015(07)
[7]行为金融学中的有限套利分析[J]. 何苏燕. 中国市场. 2015(16)
[8]投资者情绪测量方法研究述评[J]. 辛宗普,郭万山. 沈阳师范大学学报(社会科学版). 2015(02)
[9]我国大豆期货价格与现货价格关系研究[J]. 邱冠翔,吕喆,雷磊. 商. 2015(07)
[10]情绪能预测股市吗?[J]. 赖凯声,陈浩,乐国安,董颖红. 心理科学进展. 2014(11)
博士论文
[1]我国农产品期货市场功能和效率的实证研究[D]. 黄晓千.吉林大学 2010
硕士论文
[1]基于投资者情绪的股票收益影响因素研究[D]. 豆士婷.辽宁科技大学 2016
[2]中国农产品期货价格发现功能的实证研究[D]. 刘晞.东北财经大学 2012
[3]中国农产品期货价格发现功能的实证研究[D]. 刘晓超.东北财经大学 2011
本文编号：3152718
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