投资者有限关注对个股市场表现的影响
发布时间：2021-05-24 05:45
金融模型的一般假设认为人的认知资源是无限的,因此能够在金融市场上聚集无限多的注意力。但是,根据心理学的大部分研究发现,人大脑的核心认知处理能力是有限的。在现实社会中,人要将注意力在金融市场与其他诸多事物上进行分配,注意力的有限性决定了人类只能关注那些引起自己关注的目标,而忽视或者减少处理那些获得关注度较弱的目标。沪深证券交易所目前上市股票达2800只以上,合理、准确的分析每只股票并作出正确的投资决策是困难的,因此投资者不得不将自己的注意力投入那些让自己感兴趣的股票。在这种形势下,龙虎榜上榜事件可以有效地减少投资者搜集信息的成本和范围,引起投资者的关注并导致投资者行为发生改变,通过改变投资选择间接影响个股市场表现。在有限注意的行为金融学框架下,研究龙虎榜信息披露机制对投资者不同期限行为的影响以及信息披露的效率问题,具有理论和现实意义。本文以2016年1月4日至2017年12月28日2495家上市公司共16570件“股票交易龙虎榜”事件作为投资者关注度的有效代理变量,重点探讨注意力是否影响到投资者的股票交易行为,进而影响到股票的收益率、波动率以及股票交易量。结果表明,“龙虎榜”上榜事件代表...
【文章来源】：西南财经大学四川省 211工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：64 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
abstract
1 绪论
1.1 研究背景
1.2 研究意义
1.3 研究方法
1.4 研究框架
1.5 本文创新与不足
1.5.1 创新之处
1.5.2 不足之处
2 相关理论与文献研究
2.1 传统金融学相关研究
2.1.1 有效市场理论
2.1.2 有效市场理论的实证检验
2.2 行为金融学理论相关研究
2.3 投资者关注度与有限关注理论的相关研究
2.3.1 投资者关注度研究
2.3.2 有限关注理论相关研究
2.3.3 有限关注代理变量
2.4 投资者有限关注和个股市场表现
2.4.1 投资者关注对股票收益影响
2.4.2 投资者关注度对股票成交量及股票流动性影响
2.5 事件研究法
3 研究设计
3.1 研究假设
3.1.1 影响机理
3.1.2 龙虎榜数据对投资者行为影响
3.1.3 投资者有限关注对股票收益率的影响
3.1.4 投资者有限关注对股票波动率的影响
3.1.5 投资者有限关注对股票交易量的影响
3.2 样本选择与数据来源
3.3 变量设计
3.4.1 事件研究法——累计超额收益率(CAR)
3.4.2 被解释变量设计
3.4.3 解释变量设计
3.4.4 控制变量设计
3.4 模型设计
4 投资者有限关注对个股市场表现影响的实证检验
4.1 描述性统计
4.2 平稳性检验
4.3 相关性分析
4.4 上榜事件是否影响投资者行为——事件研究法分析
4.5 多元回归分析
4.5.1 上榜事件对股票收益率影响分析
4.5.2 上榜事件对股票波动率影响分析
4.5.3 上榜事件对股票交易量影响分析
4.6 稳健性检验
4.6.1 未上榜股票事件研究法分析
4.6.2 去除ST和新上市股票的稳健性检验分析
5 研究结论与建议
5.1 研究结论
5.2 政策建议
5.3 贡献、不足与展望
参考文献
致谢
【参考文献】：
期刊论文
[1]上市公司股权激励对绩效的影响——基于不同行业的对比实证研究[J]. 伍时建. 中国国际财经(中英文). 2018(08)
[2]中国股票网络论坛的信息含量分析[J]. 段江娇,刘红忠,曾剑平. 金融研究. 2017(10)
[3]媒体关注度对股票波动率的影响研究[J]. 张建羽,位倩,王澜,李玲,伍西贝. 中国市场. 2017(29)
[4]个人投资者有限关注对创业板市场行为影响的实证研究[J]. 唐平,彭筱. 重庆工商大学学报(社会科学版). 2017(05)
[5]有限关注与股票市场表现[J]. 汤祥凤. 上海金融学院学报. 2016(05)
[6]有限关注与股票价格——基于百度指数作为有限关注的实证分析[J]. 汤祥凤. 南京航空航天大学学报(社会科学版). 2016(03)
[7]投资者有限关注替代变量研究[J]. 边叶,周王健,刘哲奇. 财经界(学术版). 2015(06)
[8]基于“沪港通”的我国资本市场有效性实证检验[J]. 曾玉华,虞晨鸿,张晓棠. 时代金融. 2015(05)
[9]投资者关注度对股票收益与风险的影响——基于深市“互动易”平台数据的实证研究[J]. 岑维,李士好,童娜琼. 证券市场导报. 2014(07)
[10]投资者情绪、资产估值与股票市场波动[J]. 胡昌生,池阳春. 金融研究. 2013(10)
硕士论文
[1]基于有限注意的股票龙虎榜效应研究[D]. 康恒.山东财经大学 2016
本文编号：3203661
【文章来源】：西南财经大学四川省 211工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：64 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
abstract
1 绪论
1.1 研究背景
1.2 研究意义
1.3 研究方法
1.4 研究框架
1.5 本文创新与不足
1.5.1 创新之处
1.5.2 不足之处
2 相关理论与文献研究
2.1 传统金融学相关研究
2.1.1 有效市场理论
2.1.2 有效市场理论的实证检验
2.2 行为金融学理论相关研究
2.3 投资者关注度与有限关注理论的相关研究
2.3.1 投资者关注度研究
2.3.2 有限关注理论相关研究
2.3.3 有限关注代理变量
2.4 投资者有限关注和个股市场表现
2.4.1 投资者关注对股票收益影响
2.4.2 投资者关注度对股票成交量及股票流动性影响
2.5 事件研究法
3 研究设计
3.1 研究假设
3.1.1 影响机理
3.1.2 龙虎榜数据对投资者行为影响
3.1.3 投资者有限关注对股票收益率的影响
3.1.4 投资者有限关注对股票波动率的影响
3.1.5 投资者有限关注对股票交易量的影响
3.2 样本选择与数据来源
3.3 变量设计
3.4.1 事件研究法——累计超额收益率(CAR)
3.4.2 被解释变量设计
3.4.3 解释变量设计
3.4.4 控制变量设计
3.4 模型设计
4 投资者有限关注对个股市场表现影响的实证检验
4.1 描述性统计
4.2 平稳性检验
4.3 相关性分析
4.4 上榜事件是否影响投资者行为——事件研究法分析
4.5 多元回归分析
4.5.1 上榜事件对股票收益率影响分析
4.5.2 上榜事件对股票波动率影响分析
4.5.3 上榜事件对股票交易量影响分析
4.6 稳健性检验
4.6.1 未上榜股票事件研究法分析
4.6.2 去除ST和新上市股票的稳健性检验分析
5 研究结论与建议
5.1 研究结论
5.2 政策建议
5.3 贡献、不足与展望
参考文献
致谢
【参考文献】：
期刊论文
[1]上市公司股权激励对绩效的影响——基于不同行业的对比实证研究[J]. 伍时建. 中国国际财经(中英文). 2018(08)
[2]中国股票网络论坛的信息含量分析[J]. 段江娇,刘红忠,曾剑平. 金融研究. 2017(10)
[3]媒体关注度对股票波动率的影响研究[J]. 张建羽,位倩,王澜,李玲,伍西贝. 中国市场. 2017(29)
[4]个人投资者有限关注对创业板市场行为影响的实证研究[J]. 唐平,彭筱. 重庆工商大学学报(社会科学版). 2017(05)
[5]有限关注与股票市场表现[J]. 汤祥凤. 上海金融学院学报. 2016(05)
[6]有限关注与股票价格——基于百度指数作为有限关注的实证分析[J]. 汤祥凤. 南京航空航天大学学报(社会科学版). 2016(03)
[7]投资者有限关注替代变量研究[J]. 边叶,周王健,刘哲奇. 财经界(学术版). 2015(06)
[8]基于“沪港通”的我国资本市场有效性实证检验[J]. 曾玉华,虞晨鸿,张晓棠. 时代金融. 2015(05)
[9]投资者关注度对股票收益与风险的影响——基于深市“互动易”平台数据的实证研究[J]. 岑维,李士好,童娜琼. 证券市场导报. 2014(07)
[10]投资者情绪、资产估值与股票市场波动[J]. 胡昌生,池阳春. 金融研究. 2013(10)
硕士论文
[1]基于有限注意的股票龙虎榜效应研究[D]. 康恒.山东财经大学 2016
本文编号：3203661
本文链接：https://www.wllwen.com/weiguanjingjilunwen/3203661.html
