不确定性与原油市场的交互影响测度:基于综合集成的多尺度方法论

发布时间：2021-05-31 22:19

　　能源系统作为一个典型的复杂系统,其发展过程中极易受到多种来自外部环境的不确定性因素的影响。基于复杂系统管理学思想,针对原油的金融属性、商品属性和政治属性,将经济政策不确定性、市场恐慌以及地缘政治风险等不同层面的不确定性因素纳入到同一框架下,构建了基于综合集成的多尺度复杂系统研究方法论,对不确定性与原油市场形成的复杂系统在不同时间、频率及价格水平下的影响规律及作用机理进行研究。研究选取了6个不确定性指标和原油期货价格1997—2019年间共270个月度数据,借助小波分析和分位数回归方法,发现不确定性与原油市场的交互影响在不同指标间、不同时频尺度及不同价格水平下表现各异。这有助于深入了解原油市场与不确定性系统间复杂的交互机制,对利益相关者合理决策具有重要参考价值。 

【文章来源】：管理评论. 2020,32(07)北大核心CSSCI

【文章页数】：12 页

【部分图文】：

小波相干性分析结果图

连续小波变换(continuous wavelet transform,CWT)可以理解为尺度因子a和时间平移因子b的函数，通过改变小波尺度a，并沿着局部时间指数b平移，实现时域和频域的局部定位，并得到原始变量在不同频率下的特征以及该特征随时间的变化情况。对于拥有相同时间间隔的离散时间序列x(t),(t=0,1,2，…，N)，其连续小波变换为:其中，ψ为在时间及频率的双重尺度下都满足零均值条件的小波函数[48]。Morlet小波在时频领域内有着较好的局部聚集性，成为了应用最广泛的小波函数，表达式如下:

交叉小波变换结果图

【参考文献】：
期刊论文
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[2]经济不确定性是股市波动的因子吗?——基于GARCH-MIDAS模型的分析[J]. 夏婷,闻岳春.  中国管理科学. 2018(12)
[3]黄金是否为原油的“避险天堂”?——基于组合收益及其波动视角[J]. 刘炳越,姬强,范英.  中国管理科学. 2018(11)
[4]国际油价、美国经济不确定性和中国股市的波动溢出效应研究[J]. 王奇珍,王玉东.  中国管理科学. 2018(11)
[5]国际油价与中美股价的相依关系研究——基于不同行业数据的分析[J]. 余乐安,查锐,贺凯健,汤铃.  中国管理科学. 2018(11)
[6]供给与需求驱动型原油价格变动对股票市场的多时间尺度影响研究[J]. 黄书培,安海忠,高湘昀,闻少博.  中国管理科学. 2018(11)
[7]经济政策不确定性与创新——基于我国上市公司的实证分析[J]. 顾夏铭,陈勇民,潘士远.  经济研究. 2018(02)
[8]国际油价的长短期影响因素[J]. 韩立岩,甄贞,蔡立新.  中国管理科学. 2017(08)
[9]能源期货市场非对称多重分形相关性研究[J]. 林宇,张德园,吴栩,燕汝贞.  管理评论. 2017(02)
[10]投资者情绪与股票市场收益的互动关系——基于分位数回归的研究[J]. 董孝伍,张信东,刘维奇.  经济管理. 2013(06)



本文编号：3209071