大股东股权质押对股票回购及其市场反应影响的研究 ——基于我国A股上市公司的数据

发布时间：2021-06-30 14:29

　　在中国的A股市场上,大股东股权质押的情况十分普遍。当股市波动加剧时,社会各界都会十分关注股权质押引发的股价暴跌风险。如果股价跌至预警线或平仓线,但大股东没有足够的股票来补仓,会有失去对公司控制权的风险,特别极端的情况下,此种现象如果大量发生,会引发市场集体恐慌,带来巨大的系统性风险。为避免股权质押风险的发生,我国的监管机构也提出了相应措施。在2018年公司法修正案中,增加了上市公司为了维护公司价值、避免重大损害等原因可以进行股票回购的条款及允许持有库存股、提高回购比例等内容。社会各界都认为这对于化解股权质押来风险来说是十分利好的消息。一般来说,公司股票回购向投资者发出了股票价值被低估的信号,因此投资者通常会对该公司的股票回购行为给与积极评价,公告日后,公司二级市场的股价会上涨。但是,如果在大股东面临严重的股权质押风险时,为了能够提升股价而操纵上市公司进行股票回购,如果投资者能够识别出此类股票回购的真实动机,很可能不会给与积极的市场反应。本文以规范分析和实证分析相结合的方法研究了我国A股市场大股东股权质押对公司股票回购及其市场反应的影响。本文先采用规范分析的方法,从理论上对我国大股东股权... 

【文章来源】：内蒙古大学内蒙古自治区 211工程院校

【文章页数】：55 页

【学位级别】：硕士

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010-2018年我国A股参与股权质押的大股东性质0%10%20%30%201020112012201320142015201620172018民营国有其他

013-2018年A股市场股票回购用途分类80%股权激励市值管理其他

【参考文献】：
期刊论文
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本文编号：3257917