原油价格走势预判及对炼化产业的影响简析

发布时间：2021-07-03 12:02

　　2020年3月以来,国际油价大幅下跌超过1/3,对炼化产业产生了较大的影响。本文在阐述原油大跌原因及后续发展趋势的基础上,从成本、库存、下游产业链三方面分析了原油大跌对炼化产业的影响,认为原油的低价水平不具备可持续性,短期内炼化产业受原料库存跌价损失,盈利水平受到一定影响,但伴随全球新冠疫情拐点出现,下游需求恢复,中长期利好炼化一体化企业。 

【文章来源】：现代金融. 2020,(04)

【文章页数】：3 页

【部分图文】：

各国桶油成本

(二)低油价将严重降低美国页岩气开采意愿。近年来,沙特和俄罗斯通过减产稳定了原油市场,但美国页岩油也在不断蚕食传统产油国的市场份额。近期,国际原油价格的持续暴跌,不排除沙、俄两国利用低油价借机打压美国页岩油的可能。沙特、美国和俄罗斯的原油产量占全球原油产量的份额见图1。跌破30美元/桶大关的国际油价，对于美国页岩油开采将带来颠覆性的负面影响。根据摩根士丹利（Morgan Stanley）研究，从财务可行的角度，国际原油达到每桶51美元时，页岩油全行业才能实施资本性支出、偿还债务或向股东支付投资回报。据Rystad Energy的数据，在当前美国两大页岩油生产区中，仅有埃克森美孚、西方石油公司、雪佛龙和Crownquest Operating LLC在二叠纪盆地钻探的油井，可在油价31美元/桶的价格上实现盈利，对于页岩油绝大多数公司来说，若油价保持在当前30美元的水平，钻探新的油井肯定会亏损。


本文编号：3262545