农产品期货跨品种套利策略分析 ——以菜油期货与豆油期货套利为例

发布时间：2021-08-16 12:56

　　自我国第一个期货合约的正式推出至今,市场交易量不断提高,市场参与者数量不断增多,尤其是吸引了众多机构投资者。根据期货市场交易数据显示,截止至今,较2002年市场成交量增长20倍,成交额增长70倍,这一增长水平远超过股票市场的同时期增长倍数。与此同时期货市场逐渐步入正规化发展,取得了可喜的成绩,但纵观我国期货市场的发展过程,总体水平仍处在初级阶段,还需要不断完善。在现有期货市场投资交易中,农产品期货跨品种套利是一种风险较小收益较稳定的交易方式。理论上套利交易甚至可以获得无风险收益,套利头寸中组合品种间能够形成套利机会需要一定的条件,此外套利品种间的合约价格价差波动情况较其包含产品的单边价格波动显著平稳,并显示出较显著的规律性。但根据市场的风险收益之间的相关关系套利交易获得的收益小于普通期货投资。因此,期货市场农产品跨品种套利交易主要针对资金量大、风格稳健的交易者,其中以机构投资者为代表。本文模型的设置过程中,举例说明了期货跨品种套利交易的实际可操作性。利用期货市场真实交易数据进行统计套利模型设计,在原有协整检验套利模型的基础上引入阈值重要指标,探索套利组合品种间的长期均衡关系,发掘对原始... 

【文章来源】：广西大学广西壮族自治区 211工程院校

【文章页数】：68 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

基本面分析套利原理图

Chart2-2 Principle of Price Margin Arbitrage在图2-2中标注的价差合理区间内，价差都波动符合随机波动的特点，套利机会不明显，但当价差的波动区间超出了价差波动合理区间时，品种之间就出现套利机会。而比价套利套利方法与价差套利相似，只是套利机会的判断标准是依靠套利品种之丨曰J价格之间的比值。由于基础产品的存在，套利品种之间的相对关系会在相关品种之间基础产品成本比值附近波动。而在套利品种的比价分布的情况来看，套利机会可能产生的一些套利品种组合中品种价格比值的分布图体现出围绕基准比价的正态分布情况。10

图2-3比价分布图Chart2-3 Distribution of the Ratio Arbitrage示，相关品种之间的比价形成的分布状态基本符合回归分布的特征，围，在相关品种比价图中显示出小概率事件的特征，小概率事件代

【参考文献】：
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本文编号：3345712