我国股票市场的有效性研究 ——基于上证指数的实证

发布时间：2021-08-17 12:38

　　我国股市在20年的发展过程中逐渐成熟,但同国外一些成熟资本市场相比,我国股市的体制仍然不完善,制度仍然有欠缺,上市公司质量仍然不高,投资者仍然缺乏理性。为检验我国股市的发展成果,本文对股市有效性进行了实证研究,然后将上证指数对多个宏观经济变量信息反映情况进行了考察。首先,本文对我国股市的基础性特性进行了研究。本文将我国股市分为三个发展阶段,选取上证指数日收盘价为样本数据,运用ADF单位根检验方法对三个阶段分别进行研究,得出了如下结论:第一阶段的没有达到弱式有效,第二阶段逐渐往弱式有效市场过渡,第三个阶段基本实现弱式有效。然后,本文继续运用事件分析的方法对我国股票市场的有效性进行研究。本章首先定性地分析了影响股市的宏观经济政策及重大事件的种类,选取2008年至2010年三年中的92个发布宏观经济政策及重大事件消息的事件日,运用事件研究法,对利好和利空两类宏观经济政策及重大事件在事件日前后对上证指数影响的情况进行了分别研究。得出结论:我国股票市场并未达到半强式有效性市场。最后,在前文得出我国股市基本实现弱式有效而未达到半强式有效的基础上,以宏观经济信息为研究对象,检验我国股市的有效性。本文... 

【文章来源】：电子科技大学四川省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：70 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

道琼斯指数历年走势图

有效（weak form）：因为证券市场上的历史信息是上有效性最差的就是弱式有效。如果股票价格能够的历史信息，那么市场就是弱式有效的。而这些历、交易量等。在弱式有效的市场中，任何技术分析股票价格的走势将服从随机游走理论。式有效性(semi-strong form)：如果股票价格能够及时信息，那么市场就达到了半强式有效。这里的当前得的会计报告、竞争对手公司报告、股票市盈率等对诸如财务报告、公司发展战略等信息的基本面分基本面分析也将无法预测股票价格的趋势。有效性(strong form)：市场理论上的完美程度就是达能够及时并充分地反应全部的信息，无论是过去的，的，还是内部的信息，那么市场就达到了强式有效者无法利用任何信息来获得超额利润，也就是说无润。

【参考文献】：
期刊论文
[1]中国银行卡消费信心指数的实证研究[J]. 苏昌蕾.  金融理论与实践. 2011(04)
[2]套利定价理论研究[J]. 张娴彧.  现代商贸工业. 2010(16)
[3]1929年美国股灾启示录[J]. 雨初.  传承. 2008(07)
[4]对主流股票定价理论进行质疑的研究综述[J]. 商孟华,陈东浩,张奎生.  山东经济. 2008(01)
[5]我国股市政策效应的实证分析[J]. 马金海,唐德祥,王牧.  企业经济. 2007(05)
[6]事件研究方法及其在金融经济研究中的应用[J]. 袁显平,柯大钢.  统计研究. 2006(10)
[7]人民币利率变动对股票市场的影响[J]. 任炳旭.  合作经济与科技. 2005(23)
[8]金融市场的事件研究方法[J]. 段瑞强.  统计与决策. 2004(02)

博士论文
[1]中国股市波动的金融政策解释[D]. 徐炳胜.复旦大学 2007
[2]中国股票市场有效性与投资决策研究[D]. 周东生.大连理工大学 2006
[3]中国股票市场波动性影响因素研究[D]. 蒋祥林.天津大学 2003

硕士论文
[1]我国货币政策对股票市场的效应研究[D]. 张强.东北师范大学 2009
[2]我国股票市场弱式有效性的实证检验及政策建议[D]. 郎朗.吉林大学 2009
[3]行为金融在中国证券市场的实证分析[D]. 李真真.重庆大学 2007
[4]我国证券市场分形特征研究[D]. 郭虎清.湖南大学 2005
[5]中国股票市场与货币政策的良性互动机制研究[D]. 朱怀镇.江西财经大学 2004
[6]中国股票市场弱式有效的实证研究[D]. 张玉波.对外经济贸易大学 2004
[7]我国证券市场羊群行为实证研究[D]. 李光华.湖南大学 2004



本文编号：3347782