基于机构投资者过度自信的中国股票市场风险研究
发布时间：2021-10-07 18:49
中国股票市场作为一个典型的不成熟的新兴市场,在建立背景、运作方式和发展历程等方面与国外成熟股票市场相比存在很大差别,其产生的“金融异常现象”更加突出和显著,主要表现为与中国经济发展相背离的暴涨暴跌现象和高换手率现象。机构投资者作为股票市场重要的投资主体之一,其心理偏好和投资行为必然会对中国股票市场产生深远影响。大量心理学研究文献表明,人们在经济活动中常常表现出强烈的过度自信心理倾向。因此,从理论和实证两方面系统深入地研究机构投资者过度自信心理偏好对中国股票市场风险的影响对于加强中国股票市场的风险管理和控制、保障中国股票市场健康稳定持续发展具有非常重要的理论和现实意义。本文在前人相关研究成果的基础上,首先对中国股票市场机构投资者的行为特征进行了系统的分析和概括;其次在假设机构投资者存在过度自信心理偏好的条件下,建立数学模型、从理论上研究机构投资者过度自信心理偏好对中国股票市场风险的影响机理;最后,以证券投资基金作为机构投资者的代表,用基金换手率作为机构投资者过度自信的度量指标,以中国股票市场相关数据为样本,实证研究了机构投资者过度自信心理偏好与中国股票市场风险之间的关系。具体地,本文主要...
【文章来源】：重庆大学重庆市 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：63 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
中文摘要
英文摘要
1 绪论
1.1 问题的提出
1.2 研究目的和意义
1.3 主要研究内容和框架结构
1.4 主要研究方法
1.5 论文的主要创新和特色
2 国内外相关研究文献综述
2.1 有关过度自信心理偏好的研究评述
2.2 投资者过度自信心理偏好对股票市场影响方面的相关研究评述
2.2.1 国外的相关研究
2.2.2 国内的相关研究
2.3 现有研究的不足
3 中国机构投资者行为分析
3.1 中国机构投资者的类型和数量分析
3.2 证券投资基金投资行为分析
3.3 本章小结
4 机构投资者过度自信对中国股票市场的影响机制模型
4.1 假设条件
4.2 模型推导和构建
4.3 模型经济意义分析
4.3.1 机构投资者过度自信水平与股票市场价格波动性之间的关系
4.3.2 机构投资者过度自信水平与市场交易量的关系
4.3.3 机构投资者过度自信水平与股票市场价格质量之间的关系
4.3.4 机构投资者过度自信水平与其投资收益之间的关系
4.4 本章小结
5 机构投资者过度自信对中国股票市场风险影响的实证研究
5.1 机构投资者过度自信以及其他相关变量的度量方法分析
5.1.1 投资者过度自信度量方法分析
5.1.2 中国股票市场风险的度量方法分析
5.1.3 其他相关变量的度量方法分析
5.2 实证模型选择与相关变量描述
5.2.1 机构投资者过度自信对中国股票市场指数波动影响的实证模型选择
5.2.2 机构投资者过度自信对中国股票市场个股价格波动影响的实证模型选择
5.3 数据样本选择
5.4 机构投资者过度自信对中国股票市场指数波动影响的实证检验
5.4.1 描述性统计
5.4.2 自相关和异方差检验
5.4.3 各变量的平稳性检验
5.4.4 实证结果及分析
5.5 机构投资者过度自信对中国股票市场个股价格波动影响的实证检验
5.5.1 描述性统计
5.5.2 各变量的平稳性检验
5.5.3 实证结果及分析
5.6 本章小结
6 规范我国机构投资者行为的政策建议
6.1 对规范机构投资者行为的政策建议
6.2 对规范证券投资基金行为的政策建议
7 论文的结论及不足
7.1 论文的主要结论
7.2 论文的不足之处
致谢
参考文献
附录
A 作者在攻读学位期间发表和撰写的论文
B 作者在攻读学位期间参与研究的科研项目
【参考文献】：
期刊论文
[1]个人投资者情绪能预测市场收益率吗[J]. 余佩琨,钟瑞军. 南开管理评论. 2009(01)
[2]管理者过度自信、企业扩张与财务困境[J]. 姜付秀,张敏,陆正飞,陈才东. 经济研究. 2009(01)
[3]证券投资基金投资行为对中国股市波动性影响研究[J]. 谢赤,张太原,禹湘. 中国社会科学. 2008(03)
[4]管理者过度自信与企业激进负债行为[J]. 余明桂,夏新平,邹振松. 管理世界. 2006(08)
[5]基金经理过度自信条件下基金收益与风险的动态变化关系[J]. 王健,庄新田. 系统工程. 2006(06)
[6]过度自信、有限参与和资产价格泡沫[J]. 吴卫星,汪勇祥,梁衡义. 经济研究. 2006(04)
[7]基金管理人行为对股票市场的作用机制研究[J]. 陈其安,曹国华. 中国管理科学. 2006(01)
[8]非理性交易行为、股价波动与中国股市[J]. 王永平,孟卫东,杨秀苔. 重庆大学学报(自然科学版). 2005(10)
[9]我国上市公司高管人员过度自信与投资决策的实证研究[J]. 郝颖,刘星,林朝南. 中国管理科学. 2005(05)
[10]过度自信理论及其对金融市场的影响[J]. 薛斐. 当代经济管理. 2005(03)
硕士论文
[1]证券投资基金投资行为对股市稳定性影响研究[D]. 张燕珍.对外经济贸易大学 2006
本文编号：3422584
【文章来源】：重庆大学重庆市 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：63 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
中文摘要
英文摘要
1 绪论
1.1 问题的提出
1.2 研究目的和意义
1.3 主要研究内容和框架结构
1.4 主要研究方法
1.5 论文的主要创新和特色
2 国内外相关研究文献综述
2.1 有关过度自信心理偏好的研究评述
2.2 投资者过度自信心理偏好对股票市场影响方面的相关研究评述
2.2.1 国外的相关研究
2.2.2 国内的相关研究
2.3 现有研究的不足
3 中国机构投资者行为分析
3.1 中国机构投资者的类型和数量分析
3.2 证券投资基金投资行为分析
3.3 本章小结
4 机构投资者过度自信对中国股票市场的影响机制模型
4.1 假设条件
4.2 模型推导和构建
4.3 模型经济意义分析
4.3.1 机构投资者过度自信水平与股票市场价格波动性之间的关系
4.3.2 机构投资者过度自信水平与市场交易量的关系
4.3.3 机构投资者过度自信水平与股票市场价格质量之间的关系
4.3.4 机构投资者过度自信水平与其投资收益之间的关系
4.4 本章小结
5 机构投资者过度自信对中国股票市场风险影响的实证研究
5.1 机构投资者过度自信以及其他相关变量的度量方法分析
5.1.1 投资者过度自信度量方法分析
5.1.2 中国股票市场风险的度量方法分析
5.1.3 其他相关变量的度量方法分析
5.2 实证模型选择与相关变量描述
5.2.1 机构投资者过度自信对中国股票市场指数波动影响的实证模型选择
5.2.2 机构投资者过度自信对中国股票市场个股价格波动影响的实证模型选择
5.3 数据样本选择
5.4 机构投资者过度自信对中国股票市场指数波动影响的实证检验
5.4.1 描述性统计
5.4.2 自相关和异方差检验
5.4.3 各变量的平稳性检验
5.4.4 实证结果及分析
5.5 机构投资者过度自信对中国股票市场个股价格波动影响的实证检验
5.5.1 描述性统计
5.5.2 各变量的平稳性检验
5.5.3 实证结果及分析
5.6 本章小结
6 规范我国机构投资者行为的政策建议
6.1 对规范机构投资者行为的政策建议
6.2 对规范证券投资基金行为的政策建议
7 论文的结论及不足
7.1 论文的主要结论
7.2 论文的不足之处
致谢
参考文献
附录
A 作者在攻读学位期间发表和撰写的论文
B 作者在攻读学位期间参与研究的科研项目
【参考文献】：
期刊论文
[1]个人投资者情绪能预测市场收益率吗[J]. 余佩琨,钟瑞军. 南开管理评论. 2009(01)
[2]管理者过度自信、企业扩张与财务困境[J]. 姜付秀,张敏,陆正飞,陈才东. 经济研究. 2009(01)
[3]证券投资基金投资行为对中国股市波动性影响研究[J]. 谢赤,张太原,禹湘. 中国社会科学. 2008(03)
[4]管理者过度自信与企业激进负债行为[J]. 余明桂,夏新平,邹振松. 管理世界. 2006(08)
[5]基金经理过度自信条件下基金收益与风险的动态变化关系[J]. 王健,庄新田. 系统工程. 2006(06)
[6]过度自信、有限参与和资产价格泡沫[J]. 吴卫星,汪勇祥,梁衡义. 经济研究. 2006(04)
[7]基金管理人行为对股票市场的作用机制研究[J]. 陈其安,曹国华. 中国管理科学. 2006(01)
[8]非理性交易行为、股价波动与中国股市[J]. 王永平,孟卫东,杨秀苔. 重庆大学学报(自然科学版). 2005(10)
[9]我国上市公司高管人员过度自信与投资决策的实证研究[J]. 郝颖,刘星,林朝南. 中国管理科学. 2005(05)
[10]过度自信理论及其对金融市场的影响[J]. 薛斐. 当代经济管理. 2005(03)
硕士论文
[1]证券投资基金投资行为对股市稳定性影响研究[D]. 张燕珍.对外经济贸易大学 2006
本文编号：3422584
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