非专业投资者对市场传闻认知与运用的实验研究 ——会计与市场互动视角

发布时间：2022-07-13 09:56

　　资本市场的投资主体分为专业投资者和非专业投资者。利用自有资金、代表自己买卖证券的个人投资者为非专业投资者,而机构投资者以及受雇并代表某机构进行投资的投资者则为专业投资者。非专业投资者在我国资本市场中占有很大比重,据相关统计,我国个人投资者开户数占总开户数的99.7%,机构投资者开户数则仅占0.3%,且我国市场中散户交易达85%。这些非专业投资者中的多数人并不具备相关的专业知识,热衷于打探小道消息和内幕信息,但又没有获知内幕消息、的可靠渠道：同时,由于他们自身预测和分析的能力有限,因此要么依据自己的直觉进行判断、决策,要么产生从众行为（herd behavior）。我国市场非专业投资者的“从众行为”高于美国市场,他们的各种非理性心理与我国特有的市场环境和制度相结合,使得我国资本市场上个人投资者的行为普遍存在“非理性”倾向（夏明、李家和,2008）。我国市场普遍存在的“炒差”、“炒新”和每年500%的换手率就是这种“非理性”倾向的印证。由于非专业投资者是证券市场的重要组成部分（Elliott, Hodge,＆Jackson2008）,研究非专业投资者的投资行为对于理解资本市场的功能至关重要... 

【文章页数】：85 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
1. 绪论
    1.1 问题的提出
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 研究方法
    1.3 研究内容及章节安排
        1.3.1 本文研究内容
        1.3.2 本文章节安排
    1.4 本文贡献
    1.5 本文技术路线图
2. 国内外相关文献回顾及述评
    2.1 非专业投资者相关文献回顾
        2.1.1 非专业投资者的界定及其替代变量
        2.1.2 非专业投资者信息认知与运用的文献回顾
    2.2 国内外传闻问题相关研究
        2.2.1 传闻的内涵、产生根源及传播过程
        2.2.2 传闻的市场反应
        2.2.3 资本市场传闻的分类研究
    2.3 会计信息透明度相关问题研究
        2.3.1 会计信息透明度的界定
        2.3.2 国外关于会计信息透明度的实验研究
        2.3.3 国内关于会计信息透明度的实证研究
        2.3.4 公司信息透明度的衡量指标
    2.4 国内外文献评述
3. 理论溯源
    3.1 非专业投资者非理性行为的理论溯源
        3.1.1 资本市场效率、信息不对称与信号传递
        3.1.2 非理性行为的行为金融学分析
    3.2 公司信息透明度与市场效率提升
4. 非专业投资者信息认知与运用的实验研究分析
    4.1 假设演绎
    4.2 实验设计
        4.2.1 实验研究方法简介
        4.2.2 本研究实验设计及过程
        4.2.3 本研究变量选取
    4.3 实验结果分析
        4.3.1 预备实验分析
        4.3.2 实验一结果分析
        4.3.3 实验二结果分析
        4.3.4 实验三结果分析
5. 结论与展望
    5.1 本文研究结论
    5.2 非专业投资者信息认知与投资决策的特点
    5.3 政策建议
    5.4 本文局限与未来研究展望
参考文献
附录
致谢
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本文编号：3659834