产品市场竞争程度对于上市公司资本结构影响的实证研究

发布时间：2022-07-29 20:20

　　产品市场竞争程度和公司资本结构之间的关系,分别涉及了产业组织学和公司财务学两个不同的领域。已有的研究认为资本结构作为公司的一项策略有着重要的战略意义,可以使得公司在产品市场上进行更加激烈或者更加缓和的竞争。而精明的公司决策者预料到资本结构的战略影响力,在基于对未来产品市场竞争程度判断的基础上做出对本公司最优债务比率抉择。产品市场竞争程度对公司资本结构的决定有重大的影响。利用2003-2009年沪深两市制造行业中20个细分行业322家公司7年的数据,在考虑产品市场竞争程度和资本结构内生性影响的情况下,使用动态面板的差分广义矩估计DIFF-GMM和系统广义矩估计SYS-GMM数据处理方法,证明了产品市场竞争程度对公司债务比率有负向影响的结论。这对公司资本结构决策的制定和实施有重要的启示作用。 

【文章页数】：52 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
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第1章 引言
    1.1 研究目的、背景和意义
第2章 文献回顾
    2.1 国外关于产品市场竞争程度同资本结构关系的研究
        2.1.1 市场结构和资本结构方面的研究
        2.1.2 公司的竞争程度和资本结构方面的研究
    2.2 国内关于产品市场竞争程度同资本结构关系的研究
    2.3 国内已有研究的不足
    2.4 本文的创新
第3章 理论基础与研究假设
    3.1 本文理论依据
        3.1.1 代理理论
        3.1.2 公司竞争战略理论
    3.2 产品市场竞争程度对资本结构的影响
第4章 样本选择和研究设计
    4.1 数据和样本选择
    4.2 变量设计
        4.2.1 自变量和因变量
        4.2.2 控制变量
    4.3 研究方法
        4.3.1 面板数据的单位根检验
        4.3.2 静态面板模型研究方法
        4.3.3 SYS-GMM动态面板数据研究
第5章 实证分析和结果
    5.1 描述性统计结果
        5.1.1 总债务比率
        5.1.2 市场集中度
    5.2 单位根检验
    5.3 产品市场竞争程度同公司资本结构的实证分析
        5.3.1 XTSCC估计
        5.3.2 考虑内生性的两阶段面板数据的 2SLS回归
        5.3.3 GMM、DIFF-GMM以及SYS-GMM回归
        5.3.4 稳健性检验
第6章 主要的结论与结论解释
    6.1 本文的主要结论
    6.2 本文的启示
    6.3 本文的不足
参考文献
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]产品市场竞争与资本结构的选择——基于行业特征的分析[J]. 李传琪,山焕,潘松挺.  财会研究. 2009(21)
[2]资本结构、行业竞争与外部治理环境[J]. 李科,徐龙炳.  经济研究. 2009(06)
[3]市场结构、行业周期与资本结构——基于战略公司财务理论的分析[J]. 闵丹,韩立岩.  管理世界. 2008(02)
[4]资本结构决策具有战略效应吗?[J]. 屈耀辉,姜付秀,陈朝晖.  管理世界. 2007(02)
[5]产品市场竞争对企业资本结构的影响[J]. 陈建梁,王大鹏.  管理科学. 2006(05)
[6]中国公司产品竞争战略中的融资决策行为与行业特征变量关系检验[J]. 肖虹.  财经理论与实践. 2006(04)
[7]行业特征、资本结构与产品市场竞争[J]. 姜付秀,刘志彪.  管理世界. 2005(10)
[8]资本结构与产品市场竞争强度[J]. 刘志彪,姜付秀,卢二坡.  经济研究. 2003(07)
[9]产品市场竞争与财务保守行为——以燕京啤酒为例的分析[J]. 朱武祥,陈寒梅,吴迅.  经济研究. 2002(08)



本文编号：3667119