基于协整模型的我国农产品期货市场价格发现功能研究

发布时间：2022-10-06 19:05

　　“价格发现”功能是期货市场的两项主要功能之一,其实现程度如何是衡量期货市场运行效率的一项主要指标。近年来我国期货市场呈现了持续、稳步、较快的发展态势,其中商品期货市场规模在全球期货市场中仅次于美国,但由于我国商品期货市场建立时间较晚,其价格发现功能尚存在一些问题,从而影响到我国市场经济资源的有效配置。 有效市场理论认为,在一个运行有效的市场上价格能够充分而准确地反映全部相关信息。根据此理论,影响期货市场上价格变动的信息不会多于现货市场,而应该是首先产生了影响未来现货市场价格变动的信息,然后此信息同时反映到期货市场上引起期货价格变动,并由此期货价格的变动去“发现”未来的现货价格。因此,我们可以通过对期货价格和未来现货价格之间的计量分析来检验期货市场的价格发现功能能否实现和市场运行是否有效。 本论文选取了我国商品期货市场上具有代表性的四种农产品期货——小麦、玉米、大豆、棉花——并利用最新的计量经济学方法对期货价格和现货价格之间的关系进行统计检验。论文使用的三种检验方法是协整检验、格兰杰因果关系检验和误差修正模型分析。对小麦、玉米、大豆、棉花四种农产品进行协整检验的结果显示,... 

【文章页数】：61 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
第一章 绪论
    1.1 选题背景及研究意义
    1.2 国内外研究综述
        1.2.1 国外研究综述
        1.2.2 国内研究综述
        1.2.3 文献总结
    1.3 研究目的和研究方法
        1.3.1 研究目的
        1.3.2 研究方法
    1.4 研究内容与创新点
        1.4.1 研究内容
        1.4.2 创新点
第二章 价格发现功能基本理论及我国农产品期货市场的表现
    2.1 价格发现功能理论
    2.2 有效市场理论
    2.3 价格发现功能理论有效性表现
    2.4 我国农产品期货价格发现功能现状
第三章 我国农产品期货价格发现功能的协整分析
    3.1 协整理论和计量模型
        3.1.1 平稳性检验和协整检验
        3.1.2 格兰杰因果关系检验
        3.1.3 误差修正模型
    3.2 价格数据的选择和匹配
        3.2.1 价格数据选择和匹配的重要性及含义
        3.2.2 期货价格数据的选择
        3.2.3 现货价格数据的选择
        3.2.4 期货价格和现货价格的匹配
    3.3 小麦期货市场的计量分析
        3.3.1 变量的统计特征和平稳性检验
        3.3.2 现货价格和期货价格之间的协整分析
    3.4 玉米期货市场的计量分析
        3.4.1 变量的统计特征和平稳性检验
        3.4.2 现货价格和期货价格之间的协整分析
        3.4.3 现货价格和期货价格之间的格兰杰因果关系检验
        3.4.4 现货价格和期货价格之间的误差修正模型方程
    3.5 大豆期货市场的计量分析
        3.5.1 变量的统计特征和平稳性检验
        3.5.2 现货价格和期货价格之间的协整分析
        3.5.3 现货价格和期货价格之间的格兰杰因果关系检验
        3.5.4 现货价格和期货价格之间的误差修正模型方程
    3.6 棉花期货市场的计量分析
        3.6.1 变量的统计特征和平稳性检验
        3.6.2 现货价格和期货价格之间的协整分析
        3.6.3 现货价格和期货价格之间的格兰杰因果关系检验
        3.6.4 现货价格和期货价格之间的误差修正模型方程
第四章 农产品期货市场价格发现功能实证检验结论
    4.1 四种农产品市场价格发现功能实证结果总结
    4.2 四种农产品期货市场表现差异的特征
    4.3 农产品期货市场价格发现功能表现差异的原因分析
第五章 完善农产品期货市场功能的政策建议
    5.1 建设期货市场运行监测系统以完善运行机制
    5.2 夯实现货市场基础为期货市场功能发挥提供条件
    5.3 进一步引导和发挥期货公司在市场运行效率方面的职能作用
    5.4 健全相关政策法规为市场可持续发展保驾护航
结束语
参考文献
致谢
攻读硕士学位期间发表的论文
附录


【参考文献】：
期刊论文
[1]我国小麦和大豆期货市场价格发现功能的实证分析[J]. 陈力,段进东.  中国证券期货. 2010(11)
[2]股指期货与股指现货市场间的价格发现能力探究[J]. 华仁海,刘庆富.  数量经济技术经济研究. 2010(10)
[3]新华富时A50指数期货与A股市场之间的价格发现与波动溢出研究[J]. 熊熊,王芳,张维,孙雅婧.  管理学报. 2009(11)
[4]大连商品交易所期货价格发现功能的实证分析——以大豆和玉米期货为例[J]. 王汝芳.  经济与管理研究. 2009(08)
[5]我国黄金期货与现货市场的价格变动和价格发现机制[J]. 余亮,周小舟.  上海金融. 2009(04)
[6]中国金属期货市场与现货市场之间的波动性关系研究[J]. 张金清,刘庆富.  金融研究. 2006(07)
[7]我国玉米期货市场发现价格功能的实证分析[J]. 田彩云,郭心义.  中国农村经济. 2006(06)
[8]期货市场交易结构、价格形成机制及其效率研究[J]. 杜军,胡跃红,刘建江.  金融理论与实践. 2006(03)
[9]我国农产品期货市场的价格发现功能研究[J]. 刘庆富,张金清.  产业经济研究. 2006(01)
[10]基于VAR模型的中国农产品期货价格发现的研究[J]. 王骏,张宗成.  管理学报. 2005(06)

博士论文
[1]中国农产品期货市场功能与现货市场关系研究[D]. 康敏.中国农业大学 2005

硕士论文
[1]棉花期货的价格发现模型探讨[D]. 吴芳.首都经济贸易大学 2006
[2]中国大豆期货价格发现功能的实证研究[D]. 王百超.大连理工大学 2006



本文编号：3687230