我国货币政策和股票市场相互影响关系的实证研究

发布时间：2023-02-18 15:37

　　理论与实践均表明,货币政策和股票市场之间存在着密切的互动。本文试图在前人研究成果和经验的基础之上,从货币政策的利率传导机制和信贷传导机制两个角度出发,探讨货币政策与股票价格之间的相互影响关系。基于中国1996年至2011年3月的样本数据,运用事件研究法得出上证指数价格对利率的变动具有一定的敏感性的结论；运用单位根检验、格兰杰因果性检验和VAR模型的预测方差分解法,发现货币政策的信贷传导机制对股票价格的影响并不显著,而是股票价格的波动领先于货币供应量和货币信贷的变化,并对货币供应产生结构上的冲击,进而影响货币政策的有效性。最后,在实证研究结果的基础上,提出央行在制定、调整货币政策时应关注股票价格波动这一先行指标变量,把股票等资本市场的货币需求纳入到监测体系中；推动利率市场化改革进程,增强利率传导机制的效果；同时也要规范和完善股票等资本市场体系的建设和发展。

【文章页数】：38 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
中文摘要
Abstract
目录
一 引言
二 理论阐述及文献综述
    (一) 利率传导机制
        1 关于利率传导机制的理论阐述
        2 关于利率传导机制的文献回顾
    (二) 信贷传导机制
        1 关于信贷传导机制的理论阐述
        2 关于信贷传导机制的文献回顾
三 利率传导机制对股票市场影响的实证研究
    (一) 我国利率的历年变动及货币政策走向
    (二) 利率的变动对股票市场影响的实证分析
        1 样本说明和变量的选取
        2 分析方法和过程
        3 主要结论
四 信贷传导机制和股票市场关系的实证研究
    (一) 我国的货币供应量及其特征分析
    (二) 货币供应量变动和股票市场关系的实证分析
        1 样本说明和变量的选取
        2 单位根检验
        3 格兰杰因果性检验
        4 方差分解分析
        5 实证分析的主要结论
五 研究结论及对策建议
    (一) 研究结论
    (二) 对策建议
        1 对我国中央银行及其货币政策的建议
        2 对完善和健全我国资本市场的建议
参考文献
致谢
个人简历



本文编号：3745241