沪深300股指期货对我国股票市场影响的实证分析

发布时间：2023-04-25 22:03

　　1982年2月24日是一个重要的日子，在这一天的堪萨斯市农产品期货交易所，世界首个股指期货合约—价值线指数期货合约(Value Line Index)上市交易。谁也没想到在经过几十年的发展，它作为应用最广泛的金融工具存在于世界各国金融市场。转眼到了2010年4月16日，我国股指期货市场翻开了崭新的一页，沪深300股指期货正式挂牌上市交易，它的出现将给我国金融市场带来深远的影响。 本文从沪深300股指期货的真实交易数据及相应的现货指数数据入手，以股指期货的功能为基础，利用定性与定量相结合的办法来分析沪深300股指期货正式推出是如何影响我国股票现货市场的。本文实证部分综合运用VAR模型、协整分析、Granger因果关系检验法、VEC误差修正模型、GARCH模型及GARCH-M模型分别对沪深300股指期货的进行了实证分析，运用传统的二元GARCH模型以及基于t分布的二元GARCH模型计算出了我国沪深300股指期货的动态套期比率，得出结论：第一，沪深300股指期货的价格发现功能已经在现货市场上得到了良好的体现，二者之间具有长期稳定的均衡关系，并且前者对后者存在因果关系，而后者对前者具有反作用。...

【文章页数】：59 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
第1章 绪论
    1.1 选题的背景及意义
    1.2 本文的研究思路和方法
    1.3 本文的创新之处
    1.4 本文的结构和主要工作
第2章 股票指数与股指期货的理论基础
    2.1 股票指数与股指期货
        2.1.1 股票指数及股指期货的概念
        2.1.2 股指期货市场的形成与发展
        2.1.3 股指期货的特点
        2.1.4 股指期货对股票现货市场的影响
    2.2 股指期货的主要功能
        2.2.1 价格发现功能
        2.2.2 套利功能
        2.2.3 套期保值功能
        2.2.4 投机功能
第3章 文献回顾
    3.1 有关价格发现的文献
    3.2 有关套利的文献
    3.3 有关套期保值的文献
    3.4 有关投机的文献
第4章 沪深 300 股指期货的价格发现功能
    4.1 数据选取与数据处理
        4.1.1 数据的选取
        4.1.2 数据的处理
    4.2 实证分析
        4.2.1 单位根过程
        4.2.2 单位根（ADF）检验
        4.2.3 granger 因果关系检验
        4.2.4 协整检验
        4.2.5 误差修正模型 ECM
    4.3 实证结果
第5章 沪深 300 股指期货的套期保值功能
    5.1 50 支股票投资组合与沪深 300 股指二者相关性分析
        5.1.1 样本的选取与处理
        5.1.2 50 支股票投资组合与沪深 300 股指风险收益比分析
    5.2 沪深 300 股指期货套期保值的实证分析
        5.2.1 对样本数据进行的基本处理
        5.2.2 模型介绍
        5.2.3 建模分析
        5.2.4 实证结果
第6章 结论与政策建议
    6.1 本文结论
    6.2 政策建议
    6.3 进一步研究重点
    6.4 本章小结
参考文献
致谢
附录
个人简历、在学期间发表的学术论文与研究成果



本文编号：3801150