金融市场已实现波动率预测研究

发布时间：2023-08-26 04:55

　　波动率是金融风险管理、衍生品定价、以及投资组合构建等领域的关键变量,对波动率的准确预测一直是现代金融学研究的热点问题。如何准确预测波动率,对投资者管理资产风险及监管者控制市场风险、保证市场稳定均具有重大的理论和现实意义。大量国内外研究文献表明,基于高频数据的已实现波动率理论模型在测度和预测市场波动率领域相较于传统波动率模型(如GARCH族模型)具有显著的优势。 本文基于Andrew和Vitaliy (2011)的时变概率密度函数理论提出一个己实现波动率的非参数预测模型——TVF模型,并与Corsi(2004)提出的HAR-RV模型进行比较分析。再者,为综合吸收非参数的TVF模型和线性的HAR-RV模型的各自特征,本文考虑组合预测方法,首创性地构造了一种自适应时变组合权重,并以此构建自适应组合预测模型,以期获得比经典的算术平均组合预测模型更高的预测精度。本文以沪深300股指期货的5分钟高频价格数据作为实证研究样本,计算出样本内已实现波动率值,并以HAR-RV模型、TVF模型、算术平均组合预测模型和自适应组合预测模型对其建模,预测样本外已实现波动率,同时引入基于低频数据的GARCH模型和F...

【文章页数】：64 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第一章 引言
    第一节 研究背景及意义
    第二节 国内外研究文献综述
    第三节 研究内容及思路框架
    第四节 研究创新点
第二章 已实现波动率理论
    第一节 已实现波动率的理论基础
    第二节 己实现波动率的最优采样频率及算法
        一、最优采样频率
        二、己实现波动率的算法
    第三节 已实现波动率的特征
    第四节 己实现波动率模型的优势
第三章 己实现波动率预测模型的理论框架
    第一节 HAR-RV模型
    第二节 TVF模型
        一、指数加权移动平均法
        二、经典核密度估计
        三、动态核密度估计
        四、TVF模型的参数估计
    第三节 自适应组合预测模型
        一、组合预测理论概述
        二、自适应权重组合预测模型
    第四节 GARCH和FIGARCH模型
第四章 模型预测能力的评价体系
    第一节 滚动时间窗口预测策略
    第二节 损失函数法
    第三节 SPA检验
    第四节 M-Z回归法
第五章 已实现波动率预测模型的实证研究
    第一节 样本数据说明及描述性统计
        一、样本数据说明
        二、描述性统计
    第二节 基于损失函数法的模型预测能力评价结果
    第三节 基于SPA检验的模型预测能力评价结果
    第四节 基于M-Z回归法的模型预测能力评价结果
第六章 结论与展望
参考文献
致谢



本文编号：3843997